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货币政策取向再次改为“适度宽松” 有力提振市场信心

时间:2024-12-18 19:35:01来源: 证券日报

  本报记者 刘 琪

  12月9日,中共中央政治局召开会议,分析研究2025年经济工作。会议指出,“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,充实完善政策工具箱”。

  从货币政策来看,相较于去年12月份中共中央政治局会议提出的“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”的提法,此次删去了“稳健”二字,定调“适度宽松”。值得关注的是,上次货币政策遭定调“适度宽松”还是2010年,2011年至2024年期间则一直是“稳健”。

  在分析人士看来,此次中共中央政治局会议对货币政策基调作出调整,预示着2025年的政策力度将会明显加大,也就意味着货币政策空间进一步打开。

  从今年来看,央行在2月5日、9月27日各降准0.5个百分点,7月份、9月份分别下调公开市场7天期逆回购操作利率10个基点和20个基点。此外,还创设多种流动性管理工具,包括增设股票回购增持再贷款和证券、基金、保险公司互换便利等。

  “今年以来,货币政策已经适时加大了逆周期调节。”民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者说,明年“适度宽松”的货币政策可能包含以下几项措施:一是,综合运用各类公开市场工具,保持流动性合理充裕,为经济运行创造适宜友好的金融环境;二是,保持适宜的利率水平,通过降准、降息降低实体经济综合融资成本,激发市场需求和活力,全年或降准100个基点左右,降息30个基点至40个基点左右;三是,通过结构性货币政策工具“有进有退”,引导和激励信贷资金流向重点领域和薄弱环节,促进经济平稳增长和结构转型优化;四是,继续优化货币政策调控框架,提升利率之间的协同联动,提高通过政策利率调控降低实体经济融资成本的精准性和有效性。

  中国银河证券首席经济学家章俊预计,2025年可能累计调降政策利率(即7天期逆回购利率)40个基点至60个基点,融易新媒体消息,引导5年期以上LPR(贷款市场报价利率)下行60个基点至100个基点。全年可能累计降准150个基点至250个基点。

  中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时认为,明年货币政策将继续降准、降息的同时,央行还将加大购买国债和买断式逆回购等超常规宽松政策。

  浙商证券首席经济学家李超表示,2025年将把物价稳定与经济增长作为货币政策重要考量,在此背景下预计还有超100个基点降准,降息也将继续发力,可能兼顾汇率形势择机选择,幅度超30个基点。此外,央行公开市场操作的现券交易频率、体量可能加大,一方面提供基础流动性支持,另一方面强化对财政政策的协同配合,辅助政府债券顺利发行。


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