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时间：2024-08-04 19:10:01来源： 经济日报
今年上半年，银行理财市场规模持续修复，投资者数量持续增长。银行业理财登记托管中心7月30日发布的《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》（以下简称《报告》）显示，截至2024年6月末，银行理财市场存续规模为28.52万亿元，为投资者创造收益3413亿元，持有理财产品的投资者数量达1.22亿个，较年初增长6.65%，同比增长17.18%。
市场规模持续修复
今年以来，银行理财市场规模持续修复。《报告》显示，截至2024年6月末，银行理财市场存续规模为28.52万亿元，上半年累计新发理财产品1.54万只，募集资金33.68万亿元。相较之下，截至2023年12月末，银行理财市场存续规模为26.8万亿元。
与此同时，银行理财产品的收益率也整体保持稳健，今年上半年的平均收益率为2.8%。根据《报告》，2024年上半年，银行理财产品累计为投资者创造收益3413亿元，同比增长3.11%。其中，银行机构累计为投资者创造收益727亿元，理财公司累计为投资者创造收益2686亿元。
“理财市场持续快速修复，规模增速远超往年同期，主要有两方面原因。”中国民生银行首席经济学家温彬说，一方面源于2023年几次调降存款挂牌利率，这使得理财相较于存款的超额收益率提升，“比价效应”推动存款资金向理财市场转移；另一方面源于“手工补息”叫停等监管调整，这加速了存款脱媒，进一步为理财市场提供了增量资金支持。“7月25日，国有六大行再度集体下调人民币存款利率，预计将进一步带动存款向理财市场搬家。”温彬说。
从产品类型看，在“资管新规”的推动下，目前净值型产品已成绝对主流。《报告》显示，截至2024年6月末，净值型理财产品的存续规模为27.84万亿元，占比97.61%，较年初增加0.68个百分点，较去年同期增加1.67个百分点。
从产品的投资性质看，固定收益类产品占比最高。截至2024年6月末，固定收益类产品的存续规模为27.63万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达96.88%，较年初增加0.54个百分点，较去年同期增加1.73个百分点；混合类产品的存续规模为0.78万亿元，占比为2.73%，较年初减少0.48个百分点，较去年同期减少1.65个百分点；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.07万亿元和0.04万亿元。
从风险等级看，中低风险等级的产品占比较高。截至2024年6月末，风险等级为二级（中低）及以下的理财产品存续规模为26.83万亿元，占比94.07%；风险等级为四级（中高）和五级（高）的理财产品存续规模为0.24万亿元，占比0.85%。
“本轮存款利率下调后，预计存款资金将主要流向现金管理类理财产品。”温彬说，一方面，历史数据显示，存款规模与现金管理类理财产品规模之间存在“跷跷板效应”，多数情况下，调降存款挂牌利率会推高现金管理类理财产品的规模；另一方面，随着“手工补息”叫停的影响基本结束，现金管理类理财产品的净值已逐步企稳回升，截至7月21日，现金管理类理财产品近7日年化收益率约为1.78%，较三年期及以下存款利率仍有比较优势。
个人投资者居主体
银行理财市场规模回暖的背后，是持续增长的投资者数量。《报告》显示，今年上半年，理财投资者数量维持增长态势。截至2024年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.22亿个，较年初增长6.65%，同比增长17.18%。
其中，个人投资者依然是主体，数量为1.2亿个，占比98.74%，较年初新增738.88万个；机构投资者数量为153.45万个，较年初新增18.85万个，占比1.26%，融易新媒体消息，占比持续小幅增长。
值得注意的是，投资者的风险偏好整体较低，以稳健型为主。《报告》显示，截至2024年6月末，在个人投资者当中，风险偏好为二级（稳健型）的投资者数量占比最高，达33.82%；风险偏好为一级（保守型）、五级（进取型）的个人投资者数量占比均较年初有所增加，分别增加0.64个百分点、0.19个百分点。
为更好地适配投资者需求，目前已有多家理财公司调低产品费率，并推出具有普惠特征的理财产品。其中，工银理财突出理财产品“低起点、低费率、低风险、稳收益”特征，为小微、县域、农民、新市民、低收入者等投资者提供金融服务，重点满足其风险承受范围内的收益性需求。今年上半年，工银理财存续的具有普惠特征的产品峰值规模已突破9900亿元，带动全量客户数新增175万户。
“下一阶段，银行和理财公司应不断提升对宏观形势、金融市场形势的研判能力，持续提升投资研究能力、资产配置能力，为不同需求的投资者提供差异化的产品和服务。”招联首席研究员董希淼说，与此同时，加强市场沟通，通过开展形式多样的投资者教育活动，强化“卖者尽责，买者自负”原则，持续提升投资者的金融素养，引导投资者养成价值投资、长期投资理念。
