央行昨日净投放1530亿元资金面有望平稳跨季

时间：2023-03-27 14:11:02来源：证券日报

　　本报记者刘琪

　　3月21日，中国人民银行（下称“央行”）以利率招标方法开展了1820亿元7天期逆回购操纵，以维护银行体系活动性公道丰裕，操纵利率维持2%稳定。鉴于当日有290亿元逆回购到期，故央行果真市场实现净投放1530亿元。

　　从近期果真市场操纵来看，央行3月15日在开展4810亿元MLF（中期借贷便利）的同时还开展了1040亿元逆回购操纵，3月16日、3月17日逆回购操纵局限也维持在千亿元级别，别离为1090亿元、1800亿元，实现净投放1060亿元、1650亿元。3月20日，逆回购操纵转为净回笼，净回笼金额110亿元。

　　对付央行在3月21日逆回购操纵实现净投放，中国银行研究院研究员梁斯在接管《证券日报》记者采访时认为，3月中旬以来，要害钱币市场利率DR007始终维持在7天期逆回购利率上方，说明市场活动性存在必然压力。3月20日，DR007升至月内次高程度，因此需要适度加大活动性投放操纵，满意市场活动性需求。

　　实际上，自2月份以来，市场利率慢慢向政策利率回归。Wind数据显示，2月份DR007均值为2.11%。3月份以来，有7天DR007加权平均利率处于2%以下，但均会合在上半个月。3月15日以来，DR007加权平均利率均在2.1%以上。

　　对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者暗示，近期市场利率走势显示出短期资金面继承略偏紧，背后主要原因是实体经济融资需求回暖，银行努力敦促宽信用，传导至银行间市场。同时，专项债刊行前置会对活动性形成挤压。另外，当前邻近月末、季末，市场利率有所抬升也属于正常的季候性现象。

　　“不外，从市场利率程度及颠簸幅度，以及央行接连增加中恒久限活动性支持来看，市场情绪整体保持不变。”周茂华说。

　　展望后期，梁斯认为，3月下旬活动性仍将保持公道丰裕。一方面，估量央行将按照市场活动性供需环境，融易新媒体，出格是DR007等要害利率品种变革调理活动性供应数量，平抑利率颠簸；另一方面，季末凡是是财务投放的“大月”，财务资金下拨将对资金面形成增补。

　　周茂华估量，后续央行将存眷短期扰动因素与市场利率，运用多种东西机动调理，满意金融机构资金需求，平抑短期资金面颠簸。同时，叠加3月27日实施的降准，资金面有望平稳跨季。