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本周板块表现上，半导体与半导体生产设备板块周跌幅为-3.25%，在24个二级行业中跌幅居前。
值得注意的是，尽管板块持续下跌，但资金对主题ETF产品越跌越买。数据显示，截至5月12日，月内半导体芯片主题ETF收益均告负，平均收益率为-7.18%；但份额却悉数上涨。其中，工银瑞信国证半导体芯片ETF、鹏华国证半导体芯片ETF月内份额增幅居前，分别为40%、29%。
拉长时间看年内半导体芯片主题ETF产品份额变化，截至5月12日，除汇添富中证芯片产业ETF、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF等三只产品份额出现下降外，其余产品份额均有大幅增长。其中，嘉实上证科创板芯片ETF份额涨幅位列第一，年内份额猛增1282.5%。
对于近期半导体板块持续下跌，嘉实上证科创板芯片ETF基金经理田光远分析，当前半导体行业复苏不及预期主要原因，一是国产替代进程不及预期，国内半导体企业相比海外半导体大厂起步较晚，在技术和人才等方面存在差距，在国产替代过程中产品研发和客户导入进程可能不及预期；二是下游需求不及预期，在边缘政治和全球经济疲软背景下，全球电子产品等终端需求可能不及预期，从而导致对半导体产品需求量减少。
“2023年是全球半导体行业正处于下行筑底的阶段，但我们认为有望于今年看到拐点的出现”田光远表示，在本轮周期中，率先回暖的种类要看芯片下游的景气度，有创新属性和份额提升属性的环节会率先回暖。一方面中国经济体重要的构成央国企对资产回报提出要求，民营企业的竞争力提升也会更加依赖数字化，成本效率提升是数字化的长期关键驱动力，另一方面短周期维度数字经济有顺周期属性，经济复苏会加大企业数字化投入力度。
九泰基金战略投资部副总监、九泰泰富灵活配置混合（LOF）基金经理刘源表示，首先，回顾年初以来半导体板块上涨的原因，一方面是2022年板块调整幅度较大，行业估值处于底部位置；另一方面市场预期基本面即将见底，再加上有AI主题的催化，所以从年初到4月初半导体指数出现了一定的反弹。
“但事实上，其中许多个股的股价其实是过度反应的，所以随着4月中下旬半导体一季报披露，整体呈现强预期、弱现实的表现，再加上AI主题的降温，综合因素引起行业近期的持续回调。”刘源直言。
长期看好半导体投资价值
尽管半导体板块年内表现震荡，但从资金对主题ETF产品越跌越买也能看出投资者对板块价值的肯定，多位业内人士也表示，长期看好半导体板块投资价值。
“我们认为当前无需过度悲观。”嘉实基金田光远表示，从基本面上，人工智能给半导体带来了新的需求增量，从周期视角，预计未来1-2个季度虽然会有一定业绩的压力，但一方面需求会重新复苏，另一方面中国半导体企业有国产替代的中期逻辑支撑；另外，估值方面，半导体板块估值波动较大，且子板块和细分线索较多，始终有估值合理甚至低估的机会出现。
