招商基金徐勇： 坚持为投资者服务 以专业促进高质量发展(2)

　　徐勇告诉记者，“重首发、轻持营”现象的出现是主客观多重因素导致的，与目前公募基金行业的发展模式和生态有关。对此，除了要在考核机制上加强对持营的重视外，还需要遵循优胜劣汰法则，促使公司产品更加聚焦，集中精力和资源将主要产品做优做强，将客户服务做精做到位。

　　——投资端如何有效扭转对“明星基金经理”的过度依赖，如何科学设计激励约束机制引导投研人员更好发挥主动性、积极性，把长期、价值、责任投资理念落在实处？

　　徐勇表示，招商基金正积极响应监管要求，通过构建团队化、平台化、一体化的投研体系，运用工业化的分工合作机制和现代化的金融科技工具为基金经理赋能。目前，公司已通过成立产业链小组的方式，把研究员和基金经理联接起来，共同推进行业深度研究。徐勇说：“打造一个成熟的投研平台既可以有效赋能基金经理决策，也可以减少公司对单个基金经理的过度依赖，实现双向共赢。”

　　在激励约束机制设计上，招商基金近年来拉长了公募投资业绩考核周期，不仅中长期业绩考核权重大幅提升，考核方向上也更关注客户持有体验，从而引导投资团队创造稳定业绩，避免为过度追求收益率排名而损伤客户利益。“不过考核机制不是一成不变的，怎样把长期、价值、责任投资真正体现其中，我们还在不断探索完善中，整体还是遵循问题导向原则。”徐勇补充道。

　　——产品端如何走出“伪创新”，在中低波动型产品、个人养老金投资产品、管理人合理让利型产品等方面开辟“新天地”，如何抓住“走出去”的发展机遇？

　　徐勇认为，“博噱头”、错误引导投资人行为、脱离投资人投资需求、不能为投资人带来增值的“伪创新”是不可取的。创新应注重实效，不能为了创新而创新，要力求能够真正实现为投资人利益服务，为行业和资本市场良性发展服务。招商基金现在推进的产品、金融科技、流程机制创新都是实实在在奔着解决公司的发展问题去的。招商基金对创新的态度是“积极且精准的”，既要积极跟上行业创新的节奏，也要通过对政策、行业、策略、时间窗口等因素的精准研究来使自己的创新站得住脚，不盲目创新。“从问题导向的角度来看，还是要端正发展的价值观。对于很热闹的地方，我们要保持一点冷静。”他说。

　　有所为有所不为 看好REITs和养老金业务

　　高质量发展涉及方方面面，没有清晰的路线图就难以统一公司员工前进的步伐。徐勇介绍，目前招商基金正在梳理公司高质量发展指标体系，在规模、利润等传统指标基础上，从投资、客户、产品、合规风控和公司治理等几大维度进一步打造更多元的指标监测体系，增加对“投资换手率”“投资者收益率”“新发产品留存率”“客户盈利情况”“客户持有期”等高质量发展相关指标的关注和跟踪监测，未来将把其中的成熟指标纳入考核。

　　与此同时，实践过程中往往难以面面俱到，这就需要有所为有所不为。徐勇说，有所为有所不为就是发展要有聚焦、有重点。为此，招商基金在2020年制定了重点明确的“一核两擎四化”的三年发展战略规划。围绕公司战略，发展需要抓关键、抓主要工作，对于符合投资者差异化理财需求、符合行业发展趋势、符合国家战略方向的业务，要超前布局、舍得投入、全力推动。

　　徐勇认为，公募REITs和养老金业务是公募基金行业里非常有发展潜力的两大业务方向。公募REITs能够为创新类和基础设施建设带来重要发展活力，同时也能让基金管理人参与到国家基础产业发展和资产运营管理中，促进项目主体公司治理的完善，并为公募基金行业提供新的服务实体经济增长点，一举多得。

　　养老金业务方面，公募基金行业在我国养老三大支柱建设上做出了重要贡献。2022年4月证监会发布的数据显示，公募基金受托管理各类养老金的规模已达到4万亿元，占我国养老金委托投资规模的比例达到50%。徐勇表示，招商基金非常重视个人养老金业务的发展，并建立了跨部门联席工作机制，致力于打造招商基金“养老有招”的养老金品牌。