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时间：2025-01-21 18:15:01来源：界面新闻
中国东航（600115.SH）的股东均瑶集团正计划减持不超过前者总股本0.13%的A股，即不超过2867.83万股。这是均瑶集团系列减持中的一环，其在2024年7月16日至10月15日期间减持4927.97万股，减持比例为0.22%，套现1.94亿元。如果本次减持达上限，意味着均瑶集团将清仓所持中国东航股份。
不过均瑶集团与吉祥航空（603885.SH）（A股）、吉祥航空（H股）、吉祥航空香港（H股）为一致性行动人关系，后三者分别持有3.63%、0.05%、2.49%的中国东航股份，合计持股比例达6.30%。这些股权源于3 年前中国东航的定增，当时发行价为4.34元/股；截至1月16日收盘，中国东航为3.94元/股，意味着这笔投资并不“划算”。
当下中国东航经营已经回暖。2024年前三季度公司尚未实现盈利，但亏损幅度已明显收窄，营业收入1025.85亿元，同比增长19.78%；归母净利润亏损1.38亿元。随着国际油价的低迷以及需求持续修复，市场对航空公司盈利能力改善抱有一定期待。
为何均瑶集团急于退出？
股权从哪来？吉祥航空，是“中国民企百强企业”上海均瑶集团控股子公司，亦伴随中国民航历史。2005年，均瑶集团经历了业务上的整合调整，决定突出航空主业，同时推进现代服务业的发展。通过与东方航空等国有企业的合作，均瑶集团参与了混合所有制改革，即交叉持股计划。
2019年，中国东方航空集团（以下简称“东航集团”）通过其下属的产业投资平台东航产投，与吉祥航空的母公司均瑶集团达成了一笔高规模的股权交易。该交易核心内容是东航集团出资超过38亿元认购吉祥航空15%的股份；同时，均瑶集团和吉祥航空则以近百亿元的投入合计持有中国东航A股10%以及H股3.53%。
彼时，这笔交易所涉及的资金规模位居行业前列，遭称为“民航业内最大规模的交叉持股”。对吉祥航空而言，深度引入国有大型航空集团的资本与资源，为其国际化拓展及运营管理能力升级提供了坚实基础；对中国东航而言，在上海这个国内最具战略意义的航空枢纽市场上巩固了优势地位，并扩充了更多灵活的航线组合和服务网络。
根据战略合作协议，中国东航和吉祥航空的合作将覆盖市场营销业务，如航线网络、常旅客计划、国际合作等，并将在航班运行、保障、机务维修、物流贸易、金融投资、人才培养等各重点业务领域开展深度合作。这种全方位的合作有助于双方提升市场控制力，尤其是在上海市场的主导地位。
从国际航空业的经验来看，交叉持股往往能够使合作伙伴在国际市场上实现更广泛的航线覆盖和品牌影响力。中国东航一直通过资本纽带与国外航空公司（如达美航空）及国内其他企业（如携程、法荷航集团）展开持股合作；吉祥航空通过与中国东航联手，奠定了在主基地上海进一步深耕和全球化扩张的基础。
