沪指失守3000点两市超4500股下挫微盘股跌超8%

时间：2024-04-15 13:50:56来源：东方财富Choice数据

　　沪指失守3000点，两市超4500股下挫，微盘股跌超8%。　　机构观点　　中信证券：美股主要互联网公司估值尚未大幅偏离过去五年的估值中枢，整体性价比依旧突出

　　中信证券认为，在宏观经济具备韧性、份额改善、降本增效等因素的带动下，美股互联网板块一季度整体的业绩有望超预期。分板块而言，在线、电商作为落实性最高的子板块，受益于宏观经济以及AI对推荐系统的持续升级，收入、利润增速有望进一步加速。流媒体行业则在内容释放相对较慢、会员、打击共享账户等因素的带动下，头部公司有望受益。本地生活领域，主要公司减亏的趋势依旧延续，需求亦保持稳定。此外，主要互联网公司现金流的改善，亦带来潜在的股东回报增长机遇。估值维度，虽然联储降息预期持续波动，但主要互联网公司的估值尚未大幅偏离过去五年的估值中枢，整体性价比依旧突出。

　　国泰君安：中东冲突升级，避险情绪抬头，黄金或有奇幻之旅

　　国泰君安研报表示，伊以冲突伴随着伊朗于4月13日对以色列发动史上首次直接攻击而升级。地缘政治风险与通胀压力一起开始压制全球的避险情绪，股票市场可能成为最早的受害人之一。对于股票市场而言，波动仍将是短期的。对于美股而言，其本身就存在调整的压力，短期的调整之后，市场仍然会将目光放在财报的表现上。港股投资者则需要关注下周二中国经济数据的表现，此前公布的中国贸易数据在一定程度上打压了市场对于经济动能的乐观情绪。短期而言，市场似乎很难找到避险资产之外的更好选择，这也意味着黄金、美元和债券将短期获得动能。原油价格也因为中东冲突而显得易上难下，原油价格上升带来的通胀压力，意味着美国降息预期可能遭进一步打压。对于美债而言，避险情绪可能会推动资金的流入，但通胀的压力由于油价居高不下而显得十分突出，因此利率的大幅下行可能并非基准情形。短端利率仍然保持在高位，长端利率受到增长前景的干扰而出现下修，可能是大概率事件。对于美元而言，进一步的上行应该可以期待。从美债和欧债的利差来看，近期美债利率上行更快，这意味着单纯从利差角度来看，美元似乎有更强的动能。当然，从资金流向的角度来看，由于地缘政治因素，部分海外资金可能会减少对美债的配置，这些资金流向黄金等品种的概率则更大。

　　华泰证券：A股风险偏好修复平台期，保持红利思维

　　华泰证券研报分析，上周，Wind全A小幅下跌0.7%，风格上，融易新媒体消息，红利占优，行业上，公用、煤炭、有色表现居前，季节性因素下，市场交易风格偏防御。我们注意到三点增量信息，第一，3月金融数据反映实体部门需求尚待改善，企业及居民新增中长贷TTM待修复。第二，财报数据显示，可比口径下，2023年年报全A及全A非金融盈利增速尚处“磨底期”，全A非金融盈利增速-3.8%(vs 3Q23 -4.9%)。第三，监管积极作为，新“国九条”发布体现了全流程监管促进高质量发展的思路。三因素角力下，我们认为A股ERP修复仍处于平台期，配置上建议保持红利思维，适度把握出口/供给/产业三大景气加分项。

　　中信建投：守住红利风格，等候景气改善

　　中信建投研报指出，从一季报盈利和联储降息节奏等因素看，短期市场依然存在制约与压力，仍处震荡整理之中。本轮商品行情存在分化，其中最强的贵金属主要由金融属性与避险情绪驱动，而内需进一步修复仍需要时间，3月金融数据也显示企业处于去杠杆状态。新“国九条”出台背景下，不致力于股东利益最大化的题材股将逐渐遭边缘化，红利风格依然维持高胜率，中期看高赔率的景气成长机会将陆续涌现，但短期线索有限，需耐心守候。行业推荐：家电、石油、电力、有色、通信、电子等。

　　中金公司：新“国九条”发布有助于投资者整体风险偏好进一步改善

　　中金公司研报认为，新“国九条”发布有助于投资者整体风险偏好的进一步改善，重点关注两个方向：1.高股息相关领域。本次《意见》及配套制度有望引导上市公司加强分红，提升分红水平、频次。建议结合我们前期发布的高股息专题研究思路，继续关注高股息策略，尤其是分红能力或意愿边际提升的相关个股。2.券商、资管龙头公司。相关领域在新“国九条”出台及金融强国建设中有望实现高质量发展。

　　太平洋证券：关注券商四条投资主线

　　太平洋证券研报指出，随着“国九条”明确了未来多年证券市场的框架，提振了中小投资者信心，证券行业有望逐渐步入高质量发展的通道，行业集中度预计有所提升。券商内部呈现“K”型分化走势，部分优质券商和特色券商在行业更加健康、规范的环境下继续向前发展，部分同质化严重的券商则估值继续承压。建议关注券商四条投资主线。1.始终贯彻科技金融、绿色金融发展，在IT上投入较多力度的头部券商；2.具备潜在并购机会的中小券商；3.地方股东背景较强，能够与区域高质量发展相融合的强区域券商；4.业绩出现明显拐点的尾部券商。预计以上四条主线的代表券商，有望在未来严监管、打造优质券商的政策导向背景下，估值得到进一步大幅上修的机会。

　　国金证券：AI有望给消费电子赋能，带来新的换机需求

　　国金证券研报指出，AI大模型持续升级，算力需求不断提升，带动AI芯片、AI服务器、光模块、交换机等需求高景气，今年下半年智能手机、AI PC将迎来众多新机发布，三季度有望迎来需求旺季。中长期来看，AI有望给消费电子赋能，带来新的换机需求，看好AI驱动、需求复苏及自主可控受益产业链。建议关注：沪电股份、中际旭创、天孚通信等。