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时间：2025-01-31 20:30:01来源：新媒体
国际货币基金组织（IMF）于2025年1月发布的《世界经济展望》预测，2025年和2026年，全球经济增速预计均为3.3%，低于3.7%的历史平均水平（2000年至2019年）。但通胀正在下行，预计2025年和2026年将分别下降至4.2%和3.5%。
在调研中，经济观察报发现，63.64%的受访经济学家对全球经济持乐观态度，认为尽管经济增速放缓，但全球主要经济体仍具有韧性。也有36.36%的受访者对经济前景表示担忧，尤其是受地缘政治冲突和美联储政策走向的不落实性因素影响。
《世界经济展望》报告预测，2025年中国同比经济增速为4.7%，这一结果较2024年GDP的5%增速有所下降。在经济观察报本次调研中，81.82%的受访者预测2025年GDP增速将在4.5%～5%之间；59.09%的受访者认为，2025年的经济增速可能放缓，但质量将进一步提高。
与2024年经济“U”型增长不同，45.45%的受访者预测2025年经济走势将呈现“前高后低”的态势。
民生银行的研究报告显示，受海外的主要影响是出口对基本面的支撑减弱和中美贸易摩擦下的人民币汇率压力，但考虑到中国政策的积极应对和相机抉择，这部分影响大概率有所减弱。
在调研中，68.18%的受访者将房地产市场视为当前最重要的经济风险，45.45%的受访者认为地方债务问题对宏观经济稳定构成重大挑战。
尽管这些风险短期内增加了经济的不落实性，但部分受访者对政策调控的中长期效果表示乐观。
中信证券在研报中表示，2025年，在中央政府加杠杆的同时，伴随着打击资金空转基本结束、化债下城投融资边际改善、房地产逐步企稳带来居民财富效应修复、制造业产能过剩情况有望缓和，将促使地方政府、居民、企业得以稳杠杆，甚至加杠杆的意愿出现改善，同向努力，从而实现经济企稳。
权益资产遭寄予厚望
“在经济结构转型初期，资产配置行为的‘避险化’‘保守化’是明显的倾向，从过去的加杠杆转向去杠杆，居民财富也会从风险资产转向固收资产。”中金财富在研报中表示，“保守化”不会永远持续下去，利率水平的持续降低会深刻影响投资者行为。按照国际经验，10年期国债利率低于2%往往会成为风险偏好变化的“分水岭”。长久期利率低于2%之后，固收产品的收益率日益“鸡肋化”。存在负债约束的投资者，不得不做出重要改变，寻找增强收益的方法。
一般来说，增强收益的方向有两个，一是在本国市场，投资者可能会考虑逐步增加权益资产的配置，特别是高股息资产；二是扩大海外投资，从其他区域的增长中获取收益，分散化收益来源。
在对百余位机构投资者的调研中，受访者们做出了相似的判断。
在选择2025年最值得投资的资产中，股票以70.80%的得票率位于榜首，基金则以43.36%的得票率排在第三位。此外，受访的机构投资者选择在2025年保持较高的仓位。其中，24.78%的受访者表示将看究竟情况随时调整；选择满仓操作、70%～80%、50%～70%和30%～50%仓位的受访者占比分别为11.50%、35.4%、19.47%和6.19%；选择仓位在30%以下的仅占2.65%，该数值较去年有所下降。
在各大金融机构的资产配置报告中，股票的推荐率也很高。
中信证券在研报中表示，对于股票资产，国内方面，随着政策、价格、外部三类信号逐步验证，信用周期、宏观价格、股票盈利都有望迎来周期上行，看好A股和港股；海外方面，主要国家经济周期相对位置不变，但经济增速、通胀与货币政策预计将趋于分化，建议把握各市场股票的多元配置机会。
对于2025年在何时会有较好股市投资机会的疑问，一半的受访者把票投向了二季度。就板块投资而言，机构投资者所青睐的领域则在聚焦在半导体与半导体生产设备（69.91%）、技术硬件与设备（40.71%）和银行（38.05%）等行业。
在权益资产之外，2024年一路走高的黄金仍遭认为具备配置价值。有过半的受访机构投资者认为黄金是2025年值得配置的资产之一。
民生银行研报表示，随着美联储降息进程延续，实际美债利率大概率进一步下行，这将为黄金价格提供有力支撑。此外，特朗普执政后能否如其所讲的那样加速俄乌战争结束进程，仍具有较强的不落实性。在当前地缘紧张局势尚未出现明显缓和迹象的情况下，可预期风险因素大概率仍将对金价有所支撑。
美元资产也遭机构投资者认为是2025年值得投资的资产之一。一位受访的机构投资者表示，美国经济基本面的稳健将为美元提供支撑，尽管特朗普政策带来一定的不落实性，但总体上美国经济仍有望保持活力和增长动能。虽然美联储已经进入降息周期，但降息节奏可能会放缓，较高的利率水平将对美元产生支持作用，尤其是在其他主要经济体利率政策趋于宽松的背景下，美元的相对吸引力将进一步增强。
