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时间：2020-06-26 07:56:45来源：融易新媒体
“TOT产品最初是为了大拆小，每多一个TOT就多50个300万元以下的小额自然人名额。”上述业内人士表示，“若出现底层资产无法变现，一些信托公司可能会利用TOT循环滚动募资和刚兑，承接不良资产。”在其看来，TOT往往被用作逾期项目的接盘工具，期限错配、底层资产不明确的流动性风险一直存在。
处置难题
四川商人刘沧龙通过宏达集团和宏达股份，实际持有四川信托54.2%的股权。
对于逾期的项目处置方案，四川信托方面目前给出五个解决方案：一是，四川信托拟转让宏信证券公司超过60%股份；二是，股东增资；三是，变卖川信大厦；四是，引进战略投资者，五是，清理底层资产回收资金。
对于拟出售的宏信证券股份，牟跃称，“宏信证券去年底的净资产为22亿元，是全牌照券商。四川信托持有宏信证券60%股权，拥有绝对控股权；宏信资产质量较高，成长性较好。”
根据四川信托年报显示，宏信证券是四川信托重要的子公司。截至2019年底，四川信托母公司总资产为98.91亿元；合并报表中总资产则高达217.42亿元，主要原因是合并宏信证券所致。
年报还显示，2019年3月28日，四川信托将持有的全部6亿股宏信证券质押给中国信托业保障基金有限责任公司（以下简称“信保基金”），质押期限一年。据本报记者了解，该笔质押暂未解除。
增资扩股方面，四川信托计划注册资本由现在的35亿元增加到50亿元。牟跃在会上表示，“如果原股东愿意买，有优先购买权，如果不行就引进战略投资者，至少保证15个亿以上的增资。”
“做好打持久战的准备了。”有投资人认为，宏信证券和川信大厦这两项资产的处置仍存在较大的不确定性。而股东增资和引进战略投资者，“这些都不是一时半会能解决的。”
按照牟跃给出的时间表来看，比如转让宏信证券股权，按流程召开董事会及股东会，争取9月上旬向产权交易所递交材料挂牌交易，意向投资者缴纳10亿元履约保证金后，报证监部门审批，时限3个月，再办理交割。
对于已被抵质押的资产，牟跃也坦言，“所以要用10亿元履约保证金先还给信保基金把抵押权、质押权解冻出来，然后才能签订协议。”
天眼查信息显示，四川信托目前共有十名股东，前三大股东中，四川宏达（集团）有限公司（以下简称“宏达集团”）持股比例为32.04%，中海信托股份有限公司持股30.25%，宏达股份（600331.SH）持股22.16%。
也就是说，四川商人刘沧龙通过宏达集团和宏达股份，实际持有四川信托54.2%的股权。公开信息显示，刘沧龙是已被执行死刑的四川黑帮老大刘汉的堂兄。
本报记者注意到，四川信托的自营业务不良率在一年内翻了5倍。四川信托2019年年报显示，去年归母净利润为5.21亿元，同比下滑29.59%，创历年来新低。自营资产中，去年年初不良率为4.82%，年末不良率升至22.21%。其中，次级类资产规模为19.61亿元，不良资产合计22.42亿元。
对于四川信托TOT项目及资金池规模、底层资产实际情况、当前公司经营状态、股东增资等措施可行性等问题，本报记者向四川信托相关工作人员致电并发送采访函，截至发稿暂未收到回复。
