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时间：2024-05-14 23:14:14来源：中国证券报
家住北京的徐女士近日发现，今年鸡蛋价格比以往同期便宜一些。“我昨天在永辉超市买的鸡蛋一斤才3.69元，去年这个时候差不多要6元。”
2024年以来，鸡蛋价格显著回落，目前平均批发价已逼近4元/斤，远低于往年同期水平，年内累计更是跌超17%。业内人士表示，在产蛋鸡存栏量持续增加，而需求端支撑力度不足，导致蛋价运行重心不断下移。根据当前产蛋鸡存栏量及其结构推断，二季度产蛋鸡存栏量或会继续增加，后市蛋价仍存下降空间。此背景下，养殖户可通过参与鸡蛋期货套期保值、“保险+期货”或场外期权方式进行价格保护。
养殖利润逼近盈亏平衡线附近
今年以来，鸡蛋市场迎来大降温，价格显著下跌。
以京城“菜篮子”——北京新发地农产品批发市场信息为例，5月8日，散鸡蛋平均价为4.25元/斤，1月2日则为5元/斤，期间累计跌幅为15%。
不仅是北京，放眼全国鸡蛋市场来看，整体也呈下跌态势。农业农村部发布的数据显示，5月7日，中国鸡蛋市场平均批发价为4.07元/斤，为2021年2月以来新低，1月2日为4.91元/斤，期间累计跌幅达17.12%。
“目前蛋价持续处于低迷期，主要是受供需双方共同影响，其中供应端起主导作用。”卓创资讯鸡蛋分析师赵星表示，4月底，全国在产蛋鸡存栏量达12.4亿只，环比增长0.57%，同比增长4.55%。理论上，5月在产蛋鸡存栏量也将呈增加趋势，供应端持续对蛋价形成利空。
需求方面，“虽然4月份受‘五一’等节日需求拉动，市场整体需求量有所提升，但受制于供应充足影响，终端市场多按需采购、随销随采，整体库存维持低位，导致整体需求量增幅有限。”赵星表示。
本轮鸡蛋价格下跌始于2023年9月，蛋价不断下跌使得养殖利润不断收缩。以4月为例，卓创资讯数据显示，截至4月30日，全国鸡蛋日均价为3.32元/斤，而单斤鸡蛋的饲料成本为3.08元。“鸡蛋产业月内日度毛利润多处于盈亏平衡线附近。”赵星表示。
一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞表示：“自2023年蛋价高位下滑以来，养殖利润也随之缩水。不过，受饲料原材料价格下跌影响，养殖端并未陷入深度亏损，叠加行业现金流情况较好，因此2023年四季度及2024年一季度鸡苗补栏情况尚可。”
部分产能逆势扩张
拉长时间周期来看，2024年鸡蛋价格已显著低于往年同期水平。农业农村部发布的数据显示，2023年5月6日、2022年5月6日，中国鸡蛋市场平均批发价分别为5.18元/斤、5.26元/斤，远高于当前价格水平。
“目前蛋价运行重心与前两年相比显著下滑，主要是由于在长期养殖盈利情况下，蛋鸡存栏量明显回升，叠加饲料成本高位回落，现货亏损程度有限，产能去化不及预期，造成蛋价整体表现偏弱。”侯晓瑞表示。
值得一提的是，尽管此轮鸡蛋价格已跌至成本线附近，部分养殖户甚至已亏损，但从产能方面来看，部分地区甚至出现扩张情况。
比如，4月5日，上海农场作为光明食品集团专业的蛋鸡养殖子公司，新建150万羽蛋鸡养殖场正式投产，将实现年产鲜蛋2万余吨。4月3日，广西梧州市龙圩区温氏产业园(三期)项目开工，项目投产后，预计满产年产鲜鸡蛋2.5万吨，老母鸡120万只。
对此，赵星解释称，从补栏的季节性来看，3-5月多为补栏旺季，鸡苗销量较其余时间均有所增加。另外，从饲料成本来看，进入2024年后，单斤鸡蛋饲料成本降至相对低位，对于养殖单位来说，前期投入成本将有所下降，进而刺激补栏积极性。
二季度蛋价仍存下跌空间
虽然目前蛋价已创下近三年低点，但是业内人士表示，根据当前产蛋鸡存栏量及其结构推断，融易新媒体消息，二季度将呈现供增需弱格局。
“尽管当前蛋价仍处熊市周期，但阶段性的超跌反弹行情也会出现，对于5月价格持相对乐观的看法，待6月前后梅雨季来临后，价格或仍有下跌空间。”侯晓瑞表示。
“整体来看，二季度鸡蛋市场供需差将呈持续扩大趋势，预计全国主产区鸡蛋均价或持续走低。”卓创资讯鸡蛋分析师王晓月表示。
赵星认为，在产蛋鸡存栏量增加趋势有望延续至8月份，之后或呈缓慢减少趋势。根据对鸡蛋市场需求季节性变化规律分析来看，8月份受中秋节需求拉动，终端需求量会出现不同程度的增加，蛋价拐点或在8月份出现。但由于后市去产能较为缓慢，市场供应仍较为充足，整体上涨水平或不及去年同期。
