中泰证券：AI终端落地加速关注AI+OS投资机会

时间：2024-06-04 21:53:06来源：互联网

　　中泰证券研报认为，将大模型部署于终端，轻量化模型的查询成本减少、能耗降低，在低时延场景或极端环境下表现良好，并且将个人数据保留在终端上，具有保护隐私和个性定制的优势，大模型+终端趋势明显。目前，智能硬件市场不断扩容，AI终端占比持续上升。建议关注AI+OS投资机会，大模型端侧部署趋势明确，越来越多的AI模型将内置于OS中成为标准组件；同时，全新的AI系统升级或刺激用户换机，提振消费终端销量。

　　全文如下

　　【科技】孙行臻：AI终端落地加速，关注AI+OS投资机会

　　AI端侧落地趋势明确，智能硬件市场扩容。将大模型部署于终端，轻量化模型的查询成本减少、能耗降低，在低时延场景或极端环境下表现良好，并且将个人数据保留在终端上，具有保护隐私和个性定制的优势，大模型+终端趋势明显。目前，智能硬件市场不断扩容，AI终端占比持续上升。

　　AI手机：操作系统革新，iPhone加速进军。

　　进展：WWDC大会将于2024年6月10日至14日举行，苹果AI手机推出在即，ios操作系统革新为最大亮点，ios将集成ChatGPT底层技术，助推Siri及相关应用AI化。

　　市场：随着AI手机加速渗透，2027年渗透率有望近半，苹果、三星、OPPO、VIVO、华为等多品牌推出AI手机，搭载端侧大模型实现智能功能。

　　能力：1）模型侧，苹果端侧大模型OpenELM性能表现优异。2）应用侧，苹果手机从底层筑起AI变革之基，AI App Store水到渠成。3）硬件侧，Apple A17 Pro整体性能水平达到手机界顶尖水准，AI性能方面，天玑9300与骁龙8 Gen3霸榜，苹果芯片位居中上游。

　　AIPC：终端AI体验优化，商业化进程可期。

　　进展：多厂商发布AI PC相关计划，大模型PC侧落地渐近。1）微软：发布Copilot+ PC，带来全新终端AI体验，融易新媒体消息，接入GPT-4o，Copilot+ PC或初步实现AI Agent。2）高通：推出面向Windows的骁龙开发套件，加速Copilot+ PC发展。3）苹果：推出M4芯片，为其AI终端产品打好硬件基础。4）联想：发布AI PC系列电脑，真正满足产品定义。联想小天可提供多种AI应用，助力学习、生活等多个场景。

　　市场：产业周期叠加技术创新有望提振PC需求，AIPC逐步渗透。PC有望进入产业周期拐点，系统升级或刺激Windows用户换机，AI落地PC或实现使用体验变革性提升，AI PC出货量有望快速提升，并成为主流机型。

　　能力：1）硬件侧，AIPC硬件算力升级，内嵌模型丰富软件及交互体验，“CPU+GPU+NPU”异构计算架构为当前首选，苹果、高通、英特尔、AMD均推出了集成NPU的SoC芯片。2）软件侧，内嵌智能体打造全新使用体验

　　投资标的：建议关注AI+OS投资机会，大模型端侧部署趋势明确，越来越多的AI模型将内置于OS中成为标准组件；同时，全新的AI系统升级或刺激用户换机，提振消费终端销量。

　　风险提示：技术进展不及预期；行业竞争加剧风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。