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时间：2025-02-02 18:55:01来源：互联网
1月23日晚间，酒鬼酒公布了其2024年度的业绩预告。内容显示，公司预计2024年实现归母净利润为1000万元至1500万元之间，这一数字相比去年5.48亿元大幅度下滑，降幅在97.26%至98.17%之间。同时，公司预计扣非净利润将在500万元至750万元之间，与去年5.38亿元相比下降幅度更为显著，达到了98.61%至99.07%。此外，公司还预计基本每股收益将在盈利0.031元至0.046元之间。
数据来源：公司公告
酒鬼酒对其净利润大幅下滑归因于销售费用率的上升及高端产品对营收支撑不足。公告中提到，2024年白酒行业深陷调整期，竞争加剧，渠道商趋于保守，回款谨慎。公司预估年营收约14.23亿元，同比大降近50%。为适应市场，酒鬼酒调整策略，有效减少库存，但伴随而来的是销售费用攀升。同时，行业调整波及高端产品，加之内参甲辰版市场尚处开拓期，未能贡献足够销量，致高端产品线收入占比下滑。综上，酒鬼酒净利润同比显著减少。
销售收入下滑致销售费用率走高，内参产品价格倒挂
白酒行业如今似乎呈现出“几家欢喜几家愁”的发展局面。例如，2024年前三季度，贵州茅台、五粮液、山西汾酒的营收增速分别达到了16.91%、8.60%和20.34%。这表明即使在行业调整周期中，仍不乏有一些企业的营收能够保持良好的发展态势。另外，随着白酒市场饱和度的不断提升，各大品牌之间的市场份额争夺愈发激烈，而酒鬼酒作为一家区域性白酒品牌，不仅面临着茅台、五粮液等全国性品牌的竞争压力，还要应对同区域包括武陵酒、湘窖等品牌的挑战。
值得注意的是，自2023年开始，酒鬼酒业绩便开始出现急速下滑，例如2023年度营收同比下滑30.14%。进入2024年，下滑趋势延续，前三季度营收同比下降44.41%。
数据来源：同花顺
从归母净利润来看，酒鬼酒同样自2015年开始经历了连续8年的增长，但在2022年达到10.49亿元的高峰后便开始下滑。2023年，其归母净利润同比下滑47.77%，降至5.48亿元。进入2024年，下滑趋势进一步加剧，预计全年归母净利润仅为1000至1500万元，较上年同期下降约97.26%至98.17%。这一业绩表现令人失望，反映出酒鬼酒在行业调整周期中面临的严峻挑战。
数据来源：同花顺
2024年前三季度，酒鬼酒销售费用为4.76亿元，虽未增长，但因收入下降，从而导致销售费用率升至39.37%。历史数据显示，2019-2023年对应销售费用率分别为25.40%、23.22%、25.19%、25.28%和32.23%。同时，酒鬼酒的盈利能力出现下滑，2024年前三季度销售毛利率为71.81%，同比下滑8.98%；销售净利率仅为4.74%，同样下滑明显。
数据来源：同花顺
2024年上半年，酒鬼酒经销商数量降至1301家，平均经销商规模同比下滑12.22%，降至76.08万元/家。其中，华中区域减少最多，达到210家；部分低效经销商不再续签合同。与此同时，合同负债持续下滑，第二季度末余额为2.57亿元，同比减少1.91亿元，第三季度进一步降至2.07亿元。按照行业内“先款后货”的惯例，合同负债是酒企未来业绩的重要前瞻指标，其连续下滑反映出酒鬼酒在渠道信心和销售预期方面面临较大挑战。
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