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时间：2024-04-09 00:33:08来源：新媒体
细分行业的头部企业整体经营稳健，不少企业保持连续增长的势头。在交出满意答卷的同时，这些绩优公司现金分红积极，分红占当年盈利的比例高，有的具有高股息率的特征。
年报观察
张炜
A股上市公司2023年年报进入密集披露期。已披露的年报及业绩快报显示，细分行业的头部企业整体经营稳健，融易新媒体消息，不少企业保持连续增长的势头。在交出满意答卷的同时，这些绩优公司现金分红积极，分红占当年盈利的比例高，有的具有高股息率的特征。
银行业中的六大国有银行均已披露2023年年报。工商银行（601398）、农业银行（601288）、中国银行（601988）、建设银行（601939）、交通银行（601328）及邮储银行（601658）2023年实现归母净利润同比增长0.79%、3.91%、2.38%、2.44%、0.68%、1.23%。虽然近年来经济下行压力较大，且银行业被遇净息差持续收窄，但这6家国有大行均实现了业绩连续增长。资产质量是商业银行的“生命线”。年报显示，截至2023年末，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行及邮储银行不良贷款率分别为1.36%、1.33%、1.27%、1.37%、1.33%、0.83%，较上年末分别下降0.02、0.04、0.05、0.01、0.02、0.01个百分点。
消费行业最能反映出宏观经济冷暖，相关企业的业绩披露受到关注。贵州茅台（600519）2023年营业总收入同比增长18.04%，归母净利润同比增长19.16%。在白酒行业仍处于深度转型期的2023年，贵州茅台的业绩还在持续增长，实现营业总收入1505.60亿元，增幅创下近5年新高，相较于2018年的771.99亿元翻了近一番，也是2013年310.71亿元营收的5倍。青岛啤酒（600600）与重庆啤酒（600132）是啤酒行业龙头，2023年归母净利润分别同比增长15.02%、5.78%。家电行业中，海尔智家（600690）与美的集团（000333）2023年归母净利润同比增长12.81%、14.10%，格力电器（000651）预告2023年归母净利润比上年增长10.2%至19.6%。其中，海尔智家归母净利润从2019年的82.06亿元增长至2023年的165.97亿元，5年实现翻番。
再看前几年受疫情影响严重的机场及酒店行业，相关行业龙头2023年业绩大幅改善。上海机场（600009）经历连续3年亏损之后，2023年实现归母净利润9.34亿元。锦江酒店（600754）2023年归母净利润达10.02亿元，较2022年增长691.14%；首旅酒店（600258）2023年扭亏为盈，实现归母净利润7.95亿元。这两家酒店行业的龙头企业，盈利正在快速回升到接近2019年的水平。2023年第四季度，首旅如家全部酒店RevPAR恢复至2019年同期的91.2%，不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR恢复至2019年同期的100.3%。
三大电信运营商2023年年报均表现亮丽，中国移动（600941）、中国电信（601728）及中国联通归母净利润分别增长5.03%、10.34%、11.96%。新能源汽车的龙头企业普遍实现增长。宁德时代（300750）2023年归母净利润达441.21亿元，同比增长43.58%。相比2019年盈利45.60亿元，宁德时代短短5年盈利增长近10倍。
过去几年，有的龙头企业出现较大业绩波动，尤其是在2022年，有的企业盈利滑坡较为明显。但从2023年来看，随着宏观经济复苏，这些龙头企业表现出较好的业绩修复能力。由于具有较为显著的行业地位，在市场占有率、产品创新、人才及管理等方面的优势较为突出，龙头企业未来仍有望显现业绩稳健增长的落实性。
现金分红是上市公司实现投资回报的重要形式，也是绩优头部企业非常重视的。按照利润分配方案，六大国有银行拟现金分红金额合计达4134亿元，分红比例均达到30%或以上。以最新股价计算，工商银行、农业银行、中国银行及建设银行的股息率均超过5%。
相关市场分析认为，在无风险收益率下降的背景下，高股息率的股票受到青睐。得益于业绩落实性强与高股息率两大优势，上述4家大型银行去年下半年以来股价走势明显强于大盘，在银行板块中也较为突出。其中，农业银行股价3月6日创出近年来新高，最新股价较2022年11月的低点累计上涨了近60%。
贵州茅台拟分红金额387.86亿元，占2023年归母净利润的51.90%。值得一提的是，贵州茅台此前两年均实施特别分红，其中，2023年全年共计派发现金红利565.5亿元，占公司2023年归母净利润的75.67%。煤炭行业龙头中国神华（601088）拟现金分红449.03亿元，占归属于公司股东净利润的75.2%。电信运营商龙头中国移动董事会建议，2023年全年派息率为71%。该公司还表示，从2024年起，3年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上，力争为股东创造更大价值。
