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时间：2022-11-20 01:34:02来源：
工银文体产业也是袁芳自担任基金经理以来管理时间最长的基金，数据显示，她自2015年12月30日担任基金经理至2022年11月18日卸任，任职期回报226.91%，跑赢同期沪深300指数近226个百分点，年化回报18.76%，排名同类基金前三。
长期优秀的投资业绩也使得袁芳受到市场“追捧”，她的管理规模在2021年二季度末一度逼近500亿元，截止卸任之前，个人管理规模仍超200亿元。
在过去几年，工银瑞信文体产业也一度备受公募FOF认可，数据显示，自2020年4季度起，该基金曾连续三个季度成为公募FOF基金经理最青睐的权益基金。
曾谈及均衡配置应对市场波动
2015年开始管理基金的袁芳，袁芳投资风格也颇有特色，持仓偏向均衡行业，如消费、科技、港股等。她曾在采访中直言不愿意被贴标签，还表示“不能很固执坚守一种投资理念，投资逻辑框架要足够包容、足够开放”。
而在投资实践中，袁芳有一套自己的上中下三层的系统方法论，力创稳健增长、回撤相对可控的收益回报。
第一、她会将视线专注在优质的企业中，此前她曾表示会长期跟踪100多只有竞争力的企业，这些企业作为其选股的一个基本盘。
第二、她根据估值和成长性的性价比，中观层面的行业比较，以及宏观层面的风险偏好和流动性等因素，构建其投资组合。
在袁芳的组合管理中，有两点很重要：1）持仓要相对分散来应对市场的天然高波动性，组合中保持40只左右的股票，前十大重仓集中度在40%左右；2）基于组合的性价比和中观层面的观察，对组合进行动态调整，保持在风险收益比较好的状态。
第三，袁芳认为，在A股市场控制风险比较好的手段是个股选择，而非仓位管理。长期看资本市场中最大的风险是质量风险。
此前采访中袁芳还提及，她的组合收益要包括80%的阿尔法+20%的贝塔，要用20%贝塔的“水”，来养着80%阿尔法的“鱼”。 袁芳还曾表示，每个基金经理的时间精力都是有限的，应该把资源（包括研究资源、时间资源、人力资源等）投入到长期能获得Alpha的方向，并且要符合长期经济的大背景。
而在刚刚结束的三季报中可能更能体现袁芳对市场的态度。
她曾在工银瑞信文体产业三季报中写道，2022年初以来，在国内疫情反复、地产市场调整、海外通胀上行超预期、主要央行货币政策收紧、地缘冲突背景下，截至9月末A股主要市场指数普跌，创业板指跌幅大于上证指数。
市场指数普跌的背景下，不同风格和板块表现有所分化。一方面，海外主要央行货币政策进入收缩周期、国际关系紧张对制造业上市公司盈利带来负面影响，成长板块表现不佳；另一方面，国内稳增长政策发力托底经济方向较为确定，煤炭、交运等低估值板块估值处于历史偏低水平具有一定的安全边际，价值板块超额收益明显。小盘风格表现好于大盘风格，我们跟踪的小市值因子相较大市值因子也有超额收益。
她写道，三季度在组合的板块配置上基本延续二季度的均衡策略。一方面，经济有待企稳信号，稳经济政策已经在做积极回应，但是信用端还没见起色，期待年底能看到经济企稳的确定性信号。因此，组合维持了一定比例的逆周期板块配置作为防守，包括龙头地产、消费等。另一方面，我们积极寻找优质成长股，作为组合进攻性配置，主要分布在新能源、军工等领域。
而在半年报之中，袁芳曾在谈及后市时表示，市场下半年大概率震荡向上，阶段性的风格和结构演绎或有所差异。经济的复苏方向是确定的，市场只是在斜率和强度上有分歧。我们认为经济的复苏可能会是比较温和反复的过程，不会一蹴而就。政策的节奏和力度或根据经济的复苏情况微调，但逆周期的方向预计不会改变。如果市场阶段性太过于亢奋，需要关注波动的风险。
