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时间：2022-11-17 08:48:02来源：互联网
从市场集中度来看，据安信证券数据，苏泊尔线上市占率为20.1%，线下市占率为29.6%，线下市占率比线上高出10个点。另外对比九阳，其线上市占率为20.8%，线下市占率为21.1%，线上市占率略高于苏泊尔。
业绩下滑让苏泊尔痛定思痛，2021年4月1日，也就是公布2020年报的当天，苏泊尔原总经理辞职，新任总经理张国华走马上任。张国华曾任中国飞鹤有限公司国际业务部董事长兼总裁、雀巢公司大中华区董事长兼首席执行官等职务。
张国华上任后，积极推进DTC模式，陆续将天猫、京东等传统电商平台官方旗舰店收归直营，同时布局抖音、快手、小红书等新兴电商平台，其中光抖音平台就开了30多个账号。
除了寻找增量，苏泊尔也通过开启“一盘货”模式实现降本增效。所谓“一盘货”，是指品牌方将多渠道库存收归一个体系进行集中管理，即库存、物流一盘货。
安信证券分析，一盘货的本质是将物流和商流分离，经销商专注商流运营，品牌方负责统一物流体系，并交由专业的第三方团队管理，实现降本增效。
从改革成效来看，据国盛证券数据，苏泊尔线上营收占比从2019年的53%增长到2021年的65%。
另据魔镜数据，苏泊尔官方旗舰店在天猫品牌营收占从2019年的13.8%提升到2021年的22.1%，直营化初具成效。此外，2021年苏泊尔在销售费用下降了10.07%的情况下，实现了营收和净利润的双增，降本增效颇为显著。
不过从目前来看，抖音等新兴渠道仍有较大发力空间，生意参谋数据显示，2022年上半年苏泊尔厨房电器抖音平台GMV为4.1亿元，但上半年的营收为103.24亿元，其占比仍然较小。
03、产品革新，研发不足渠道的改革也惠及了产品的创新。以往在经销模式下，销售、库存等数据都在经销商手里，品牌方难以直接通过终端数据反馈进行产品的调整。国盛证券在研报中指出，2020年苏泊尔未对新式品类进行迅速布局，本质上是源于对消费者需求洞察不足。
据兴业证券数据，2020年12月，苏泊尔在电饭煲、电压力锅、电水壶和豆浆机四类传统厨房小家电中市占率均居于前二，其中电饭煲位居第一；但在空气炸锅、多功能料理锅、烤串机和家用气泡水机等新兴品类中，苏泊尔只有空气炸锅的市占率位列第二。
而随着直营化趋势的加快，以及“一盘货”模式的启动，品牌方与经销商能够共享订单和库存信息，通过销售数据，苏泊尔能更加直观地了解市场趋势的变化。
从结果来看，2021年苏泊尔在新兴品类上发力明显，破壁机的市场份额已从2019年的5%增长到15%，成为行业第二。
空气炸锅方面，2021年苏泊尔市占率和美的并列第二，且与排在第一的九阳只差1%左右。2022年上半年，苏泊尔空气炸锅线上零售额同比增长160%，已成为仅次于电饭煲的第二大品类。
2022年半年报显示，苏泊尔在电饭煲、电压力锅、电磁炉、电压力锅、破壁机、豆浆机等15个厨房小家电品类中，线上市场份额累计达到21.5%，位居行业第一，线下市场份额为33.5%，位居行业第二。
尽管苏泊尔开始发力新品，但在产品研发上，苏泊尔却有些“吝啬”。2020年苏泊尔研发费用率2.38%，同比下降2.39%，低于北鼎股份、九阳股份、新宝股份等小家电上市公司，也不及行业平均水平3.02%。
2021年，苏泊尔研发费用为4.5亿元，同比仅增长1.9%，对比销售费用，即便下降了10.07%，但依然高达19.1亿，是研发费用的4倍。
事实上，研发投入不足是苏泊尔的“老毛病”，由于苏泊尔可以与母公司SEB共享研发技术，因此多年来几乎研发投入甚少，近5年来研发投入占营收比均在3%以下。
较低的研发投入也让品牌口碑受损，在黑猫平台上以“苏泊尔”为关键词搜索，共有1190条投诉记录，投诉问题集中在产品质量、售后服务等方面。
此外，苏泊尔外销业务以代工为主，换句话说在海外业务上苏泊尔很有可能沦为了SEB的代工厂。而这也限制了盈利空间，2021年苏泊尔内销业务毛利率达27.14%，外销业务为14.93%，外销业务将整体毛利率拖垮至23%。而小熊电器、九阳股份、北鼎股份的同期毛利率分别为32.78%、27.79%、49.45%，均高于苏泊尔。
04、最后当苏泊尔还在疯狂“补作业”时，小家电却突然卖不动了。
