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时间：2022-10-22 15:10:35来源：
中金公司认为，此次回购新规进一步放宽了回购条件、实施条件、禁止回购窗口期，有利于提升上市公司实施股份回购的包容性与便利性，激发上市公司进行股份回购的积极性。增持新规减少了董监高交易公司股票的时间限制，也有助于提升董监高增持公司股份的灵活度与便捷性。回购与增持在优化资本结构、提升公司投资价值、建立健全投资者回报机制、降低市场波动稳定投资者信心等方面具有重要作用。本次规则调整有助于优化资本市场基础制度建设，进一步提升资本市场服务实体经济能力。 多家券商认为，回购和增持的门槛降低将引导更多公司参与回购和增持，有助于提升上市公司及主要股东回购增持积极性、完善资本市场基础制度等。 资深投行人士王骥跃认为，上市公司回购的主要目的是稳定股价。回购新规可以促进上市公司回购更加便利、更加规范，同时减少一些回购限制。但是上市公司不会因为这些政策的改变，就大幅增加回购规模。回购规模大多是受股价影响。 平安证券研报认为，回顾历史来看，监管通常在市场相对低迷的时期对回购政策实施松绑，政策时点与股市低点基本对应，释放积极的政策维稳信号，信号意义大于规模意义。 回购新规增强市场信心 轻纺城在通告中谈及回购股份的目的即，“为积极响应国家政府和监管部门的政策导向，稳定资本市场，促进股东价值最大化，体现公司对长期内在价值的坚定信心，让投资者对公司长期内在价值有更加清晰的认识，提升投资者对公司的投资信心，推动公司股票市场价格向公司长期内在价值的合理回归”，并称回购的股份将用于员工持股计划或股权激励等。 这样的表述在诸多上市公司回购通告中较为有代表性。 “上市公司回购潮背后，一方面是认为公司当前价值被严重低估；另一方面是对公司未来发展充满信心；还有一种可能就是回购股份进行注销或者股权激励。”排排网财富研究部副总监刘有华分析认为，“当前市场底部特征非常明显，上市公司三季报悲观预期也在股价中得到了较为充分的体现，融易新媒体，因此对于公司而言是非常好的回购时机。” 与此同时，记者还发现，今年A股回购金额主要集中在央企国企控股和基本面稳定的上市公司中，并呈现一定的结构性。据不完全统计，截至10月15日，医药、机械和计算机行业发布回购预案的公司数量最多，通信、家电、计算机行业发布预案的公司数量占比最高，超过30%，发布预案的公司2022年以来的涨跌幅中位数为-22.4%，市值中位数为70.8亿元。 对此，格上富信高级宏观研究员谈叶辉认为，这主要是因为国资委在今年5月发布的《提高央企控股上市公司质量工作方案》中，提出了“依法依规、适时运用上市公司回购、控股股东及董事和高级管理人员增减持等手段，引导上市公司价值合理回归，助力企业良性发展”等要求。 谈及回购的背后，广东金融学院金融与投资学院教授郑荣年分析表示，“2018年10月新《公司法》修订后，A股回购逐步常态化。近期A股出现的回购潮背后，显现上市公司多基于市值管理和股权激励为目的，通过公开市场集中竞价主动开展股份回购，而港股市场则可能多为市值管理目的。” 郑荣年强调称，“总的来说，上市公司回购行为对于判断市场的短期趋势是一个较好的指标，但不是所有的回购行为都会导致股价上涨。回购行为对于股价的长期影响也存在着不同的结论，需要小心甄别。” 投资风口已至？ 随着上市公司回购潮起，不少业内人士认为，市场投资的风口已至。 中金公司认为，资本市场改革有助于改善当前市场情绪，当前市场中期机会大于风险。 谈叶辉表示,“在市场情绪低迷之际，回购制度的优化叠加上市公司加大回购力度毫无疑问将极大地增强投资人的信心，也会提升A股市场的吸引力，但回购的核心还是在于上市公司的投资价值，目前无论A股还是港股，在传统出白马股的医药、医疗、家电等板块，已经有大量优质的企业股价被错杀，从中长期的角度来说，出现了难得一遇的投资机会。” 从白马股表现来看，截至10月21日，Wind数据显示，2019年以来，上证50创下新低。科创50、创业板50、深证100分别跌幅度为30.77%、28.68、27.85。 在港股方面，创金合信港股通成长基金经理李志武对于后市的发展较为乐观。
