回顾国内过去一年的经济发展情况，赵军表示，从2021年下半年开始，季度经济增速开始低于预期目标，但他认为，经济收缩的状态不可持续，未来依然能够回归至正常增长水平。
“稳增长相关的投资机会，可以定义为是受短期悲观的基本面和情绪压制以后的修复机会。”具体到房地产板块，赵军称，房地产产业链的马太效应明显。经历了行业性的压缩调整之后，优秀的公司能够获得更大的市场份额和成长机会，消费建材等细分行业存在机会。未来几个季度，过度压制的基本面乃至于情绪面会有所改善。
其次，消费板块具有韧性和弹性。赵军强调，2020年疫情发生以来，经济下行对就业、收入预期都有系统性影响。但即使在这样的情况下，因为存在巨大的国内市场基数，仍有很多细分赛道呈现可持续的结构化增长趋势，优秀的消费品公司表现出很强的抗经济风险的韧性，随着被压制的消费需求释放，这类公司在未来也会有很强的恢复弹性。
除此之外，淡水泉也在关注能源转型、企业数字化、AI应用等新兴成长行业的布局机会。赵军表示，当前市场中的机会是多样的，会寻找更好的进入时机和投资标的。
低情绪是投资的朋友
有信心渡过这段困难时期
今年以来，市场大幅震荡，多家百亿私募业绩表现不佳，作为老牌私募的淡水泉亦是如此。以淡水泉旗下的某只代表产品为例，在今年复杂的市场环境下该产品业绩承压，净值回撤也是过去十五年来最大的一次。
自2007年成立以来，淡水泉经历过多次市场底部，往往都是以高仓位、不断优化组合的方式参与其中，但同时也因为高仓位的操作承受了较大的质疑。
赵军坦言，历史上每次这种情绪低迷的时候都会听到“这次不一样”的声音。他表示，要动态、变化地看问题，避免追逐市场情绪，相信独立思考、独立判断、知行合一的价值。很多时候我们感知到的也许只是一种情绪上判断的可能性，但情绪不具备预测能力。如果带着相对情绪化的态度去看问题，往往会把可能性当作是最后的预测，这是十分危险的。
他强调，低情绪是投资的朋友，在这个时候尽管感受不好，但应该用常识和纪律应对极端情绪。将纪律作为知到行动的保障，可以减少一些情绪对投资的影响。
“今年淡水泉的回撤在过去十五年来最大的一次，团队内部也做了很多反思与认知。跟以往任何一次遇到阶段困难一样，我们要靠团队更加冷静地面对当下，专注在投资中，齐心协力去应对好不确定性的环境，这也有赖于客户和合作伙伴的信任和耐心。我们有信心能够渡过这段相对困难的时期。”赵军说道。
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