风险偏好是什么意思？风险偏好对股市的影响

时间：2019-05-28 06:55:30来源：融易新媒体

　　风险偏好是什么意思？风险偏好对股市的影响

　　股票投资者在股票投资的过程中会对风险表现出不同的偏好，也就是风险偏好，风险偏好类型可以分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。

　　什么是风险偏好

　　风险偏好可以解释为：主动追求风险，喜欢收益的波动性胜于收益的稳定性的态度。风险偏好型投资者选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效益。在实际资产配置的操作中，投资者的风险偏好包括了相当程度的主观性。这种主观性一部分来自于投资者个人独立于资金性质之外的对于不确定性的偏好，一部分也来自于市场整体偏好对于个人的影响；此外，由于个体差异，这两个主要的影响因素在不同投资者之间的权重也呈现迥异的分布，使得标准化的资产配置几乎无法普适的复制。

　　风险偏好对股市的影响

　　由于市场的投资者的风险偏好会随着市场环境的变化而变化，因此投资者风险偏好也会反过来对股票市场产生影响。

　　风险偏好对于股票市场的影响主要体现在以下方面：

　　1、风险偏好会影响量能。股票市场的成交量是衡量市场整体风险偏好的主要指标。市场成交量大，体现了市场整体风险偏好强，例如在2015年沪指5000点位置，单边市场日成交金额超过1万亿。而在近期，沪指单天成交金额不足一千亿。

　　2、风险偏好会影响盘面领涨的行业板块。一般来说，各行业由于发展的时间和成熟程度不同，其行业增长速度、稳定性、抵抗风险的能力均不一样。业绩弹性较强的成长型行业，行业的净利润增速较快，但是抵御非系统性风险的能力较弱。而稳定增长型、缓慢增长型的行业，行业净利润增速较为稳定或者缓慢，但是行业规模大，抵御外界风险的能力较强。而不同行业领涨或受资金追捧走强，可以体现出市场整体风险偏好的程度。例如，业绩弹性强的科技板块走强，表明市场风险偏好较强，而权重、白马或者公共事业类行业走强，表明市场风险偏好较弱。

　　3、风险偏好会影响行业板块整体表现。风险偏好有时会和市场流动性相互作用。市场整体风险偏好强，行业板块会呈现出普涨，龙头或弹性较强的个股涨的多，行业的“竞争者”“跟随者”涨的少，但是个股的趋向性相同。行业龙头在受到消息刺激走强后，行业内其他个股在未来几天会产生明显的补涨或跟涨。当市场整体风险偏好较弱时，热门行业内部会产生明显的分化，龙头品种会出现持续上涨，而行业内其他个股跟涨的意愿并不强烈，甚至会出现明显的走势背离现象。

　　4、风险偏好会影响热门行业、“妖股”的持续性与扩散性。当市场整体风险偏好较强时，受政策或消息影响的行业或个股会出现持续的走强，同时会向本行业的上下游、同概念个股产生蔓延。而当市场整体风险偏好较弱时，热门行业和“妖股”的持续性会大打折扣，经常会出现热点“一日游”，同时无法形成有效的扩散。

　　5、风险偏好会影响行业轮动。市场整体风险偏好较强，那么在行情演绎过程中，往往会出现有序的行业轮动，资金在追捧过一个行业或者概念之后，会向另一个相关的或者有联系的行业或概念流动。而当市场整体风险偏好较弱时，行业轮动会表现的淡化或者无序。当然，长期不涨的行业板块出现补涨是另外的一种情况。　　