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时间：2024-05-24 16:55:01来源：新媒体
正在谋求创业板上市的江西施美药业股份有限公司(下称“施美药业”)，目前以仿制药、改良型创新药、创新药的自主研发技术成果转化、CRO、CDMO等为主要业务，但化学药制剂生产销售业务曾是公司最主要业务，最近一个全面年度的主营收入占比也接近50%。此次IPO拟使用募资6.08亿元，计划投向的三个项目均涉及制剂新建产能。
《大众证券报》记者注意到，施美药业报告期内主要产品的全面年度年产能为4亿片，拟使用募资2.45亿元的手性降压药物研发及产业化建设项目正是对公司现有产能进行提升，将新增5.9亿片的年产量。该募投项目还未达产，公司在此基础上又欲扩产，仅片剂年产量达2亿片，另外再增合计8.5亿粒/袋/支的年产量，公司2023年12月下旬披露的招股书对当年6月已环评批复的该扩产项目并未提及。
此外，对于总投资2.46亿元、拟用募资2.30亿元的山东创新药物研发、制剂生产基地建设项目(下称“山东创新募投项目”)，公司招股书未披露新建产能情况，而环评报告显示其新增年产量达到4.1亿片/粒/支，同时环评报告显示总投资仅1.6亿元，而且预计2020年10月投产。
抚州募投项目基础上又欲扩产
施美药业在招股书中自述，专注于仿制药、改良型创新药、创新药的研发、生产及销售，并向客户提供自主研发技术成果转化、受托研发(CRO)、定制化生产和委托加工(CDMO)等一站式综合服务，核心业务主要包括医药研发与定制化生产业务和化学药制剂生产销售业务。
2020年，化学药制剂生产销售业务曾是公司最核心业务，占据主营收入80%以上份额，虽然之后该业务占比明显下降，但2022年、2023年上半年仍向公司贡献了47%左右的主营收入。
从施美药业披露的主要产品产能、产量及产能利用率来看，主要为公司核心产品苯磺酸左旋氨氯地平片2020年到2023年上半年的产能及相关情况，全面年度中，产能均为4亿片，产能利用率上只有2022年超过50%，产量上最高的2022年达到了40797.25万片(产能利用率略超100%)。
而公司此次IPO拟使用募资6.08亿元的募投项目，均与化学药制剂生产销售业务相关。公司三个募投项目为手性降压药物研发及产业化建设项目，山东创新药物研发、制剂生产基地建设项目，山东科新原料药生产基地建设项目，均基本使用募资和涉及新建产能，分别拟使用募资2.45亿元、2.30亿元、1.32亿元。
公司招股书披露，手性降压药物研发及产业化建设项目实施主体为施美药业，项目位于江西抚州，主要为现有手性降压药物生产产能扩建，达产后可形成年产5.9亿片手性降压药物制剂的生产规模，项目已取得环评批复，建设期为24个月。
查询抚州政府相关网站2021年11月公布的《江西施美药业手性降压药物研发及产业化建设项目环境影响报告表拟批准的公示》显示，公司上述募投项目为扩建项目，在原厂区进行扩建，建设规模为年产5.9亿片手性降压药物片剂，究竟为苯磺酸左旋氨氯地平片5亿片、奥美沙坦酯氢氯噻嗪片0.2亿片、阿齐沙坦氨氯地平片0.3亿片、奥美沙坦酯口崩片0.2亿片、替米沙坦氨氯地平片0.2亿片。
值得注意的是，从公司披露的在建工程、固定资产情况来看，手性降压药物研发及产业化建设项目还未达产，公司在此基础上又准备扩产。
抚州政府相关网站2023年6月30日发布了对施美药业手性降压药物研发产业化及高新技术产业化建设项目的环评批复(当年6月13日发布环评受理公示)，批复文件显示(见图一)，“本项目属于扩建，不新增用地，不新建厂房，在原有项目(江西施美药业手性降压药物研发及产业化建设项目)基础上新增生产设施及药品制剂种类。项目总投资为1500万元，其中环保投资约14.5万元，占总投资的0.97%”。
图一：施美药业抚州募投项目扩产环评批复截图
该批复文件还究竟介绍了扩建规模，包括5000万支乳胶剂、4亿粒胶囊剂、5000万袋颗粒剂(含干糖浆剂)、5000万袋干混悬剂、5000万袋散剂、5000万支软膏剂、5000万支凝胶剂、5000万支外用溶液剂、5000万支搽剂、5000万袋口服溶液剂、2亿片片剂(见图二)。
图二：施美药业抚州募投项目扩产环评批复新增产量截图
这意味着，2022年产能为4亿片的公司，在手性降压药物研发及产业化建设项目欲新建5.9亿片年产量基础上，又欲增加4亿粒胶囊剂、2亿片片剂及4.5亿支/袋药品的年产量规模。
从该环评报告看，2亿片片剂主要原料为培噪普利叔丁胺、吲达帕胺，结合公司招股书中称“2023年开始公司新增商业化品种，生产少量培哚普利叔丁胺片和培哚普利吲达帕胺片”，意味着2亿片片剂可能为抗高血压药物培哚普利叔丁胺片、培哚普利吲达帕胺片。4亿粒胶囊剂的主要原料为盐酸氟西汀，结合公司招股书看，该药品应属于精神神经类领域药品盐酸氟西汀胶囊。
值得一提的是，公司最新招股书为2023年12月披露，其并未提及公司在募投项目手性降压药物研发及产业化建设项目基础上欲再扩产及再扩产情况。
山东创新募投项目总投资
与环评报告差异大
施美药业另一个主要募投项目——山东创新募投项目，也有值得注意之处。
