湘财基金程涛：A股已处于战略底部区域，2023年行情值得期待

相关数据显示，过去三年来，由两人共同管理的湘财长顺、湘财长源两只基金都表现出了较好的业绩连贯性和稳定性，融易新媒体，尤其是湘财长顺基金，2022年4月份，成立满三年即获晨星中国“三年期五星”评级。《大众证券报》记者了解到，新发基金在投资理念上将与这两只基金一脉相承，注重“最优风险收益比”，突出“高夏普”、“低回撤”等业绩特征，力争为持有人带来长期、稳定、可持续的超额收益。展望后市，程涛认为，当前市场已处于战略性底部区域，2023年行情值得期待，新基金未来将重点关注科技成长、消费复苏、稳增长三大投资方向。

投资老将掌舵 追求长期业绩优秀

湘财长顺、湘财长源业绩上较强的连贯性与稳定性，让这次程涛与徐亦达再度携手管理的新产品备受市场期待。

记者注意到，程涛自2003年加入证券基金行业以来，历任行业研究员、基金经理、投资部总经理、总经理助理兼投资总监等职务，2019年加入湘财基金，证券基金行业从业时间已近20年，投资管理经验超过了7年。他也是中国公募基金界少有的至今活跃在投资一线、以主动权益投资见长的基金公司总经理。

2022年3月份，湘财基金旗下第一只产品——湘财长顺混合发起式基金成立满三年，获评晨星中国、济安金信“三年期五星”评级。晨星中国排名数据显示，截至2022年9月30日，湘财长顺近3年、近2年、近1年的排名均位居同类前1/3附近;湘财长源近2年、近1年的排名均在同类前10%附近。

“我个人最大的感受是，很多基金经理的投资策略与客户需求不一致，为此我们放弃了追逐当年排名第一的激进策略，投资组合配置上会比较均衡，当年排名可能没有进入前10%，但三五年后会逐渐被市场发现、投资者认可。”程涛表示，投资中他更侧重于追求长期业绩优秀。

程涛担任总经理后，湘财基金逐渐形成了以主动权益为核心的投研特色，整体权益投资能力位居全市场可比基金公司前列。据海通证券-基金公司权益类基金业绩/超额收益排行榜显示，截至2022年9月30日，湘财基金分别以近3年78.14%的收益率、近3年74.15%的超额收益率，位列全行业133家基金公司的第27名、第23名。

据悉，湘财基金目前已组建起一支30人左右的投研团队，规模接近中型基金公司水平。公司现有基金经理5人，投资方向各有所长;11名行业研究员实现了对31个申万一级行业研究的全覆盖;金融工程团队则实时跟踪全市场态势，为优化投资业绩提供全面辅助。

正在发行的湘财研究精选一年持有期基金为湘财基金第11只产品，也是该公司旗下第四只一年持有期权益基金。拟任基金经理徐亦达为湘财基金的投资新生代，目前在管湘财长顺、湘财长源、湘财长泽以及湘财周期轮动基金。

理念一脉相承 强调“高夏普+低回撤”

2019年以来，程涛主持搭建了新的投研体系，湘财基金投研团队逐渐形成了以“最优风险收益比”为核心的投资理念，达成了以 “价值成长”、“均衡配置”、“安全边际”、“长期主义”为内涵的团队共识。

“我们非常强调风险收益比、投资性价比，‘向下的风险相对小，向上的空间弹性大’，追求高胜率和相对确定性。”程涛表示，他的投资理念可以简单概况为“买便宜的好货”。

据程涛介绍，“价值成长”指选择成长性良好的优质个股，在其估值合理或者被低估时买入;“均衡配置”指在全行业配置和全市场选股基础上进行行业比较，讲求行业分散和个股集中;“安全边际”指筛选个股时要对“向下的空间”和“向上的空间”作比较，尽量避免“价值陷阱”和“成长陷阱”;“长期主义”指用长期眼光看待短期波动，把握中长期相对确定性机会，发挥复利的效应和威力。

“投资组合过度向一两个赛道集中配置，会造成组合的风险收益比下降，也会加大净值波动风险，这是我们所竭力要避免的。”程涛介绍道。

从历史业绩来看，湘财长顺、湘财长源表现出了“高夏普”、“低回撤”等特征。据蚂蚁基金、天天基金网等平台的数据显示，湘财长顺、湘财长源的综合性价比 (夏普比率)、下跌幅度(最大回撤)等指标均优于80%的同类基金，契合专业机构的评估评价指标体系。从盈利概率上来看，截至2022年10月28日，湘财长顺过去三年任意时点持有 1年的盈利概率达到了86.60%。