如果日本央行货币政策正常化且美联储放松货币政策日元有可能从当前水平升值近60%_世界观点

时间：2023-03-12 11:37:01来源：友财网

【友财网讯】-如果市场见证日本央行全面政策正常化和美联储宽松周期的结合，日元可能飙升至1美元兑85日元。

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这是德意志银行(Deutsche Bank AG)在给客户的报告中概述的观点。此举相当于从日元当前水平升值近60%，日元兑美元汇率约为1美元兑136日元。

日本央行判断，目前日元比其“均衡公允价值”低30%左右，分析师认为这一水平约为1美元兑100日元。尽管分析师们指出，还有其他因素在影响日元的估值，但他们认为，如果日本央行实现政策全面正常化，日元可能会达到这一水平。

日本央行目前仍将基准利率维持在接近于零的水平，并采取了收益率曲线控制等非常规措施。

日元升至85日元的可能性取决于美国央行政策的放松。这不是目前市场定价的基线情景，最近对美联储的押注变化表明，利率可能会在更长时间内保持较高水平。

日本央行的政策前景目前处于不确定状态，现任行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)将在本周举行的最后一次政策会议后移交领导权。据东京瑞穗证券(Mizuho Securities)表示，即将上任的新掌门人植田和男(Kazuo Ueda)在今年第三季度之前不太可能改变政策。但随着全球通胀上升，日本央行面临的压力越来越大，要求其最终放弃长期以来的宽松货币政策。

德意志银行估计，10年期日本国债收益率的公允价值约为1.5%至1.6%。据德意志银行称，分析师预计，如果日本央行暂停收益率曲线控制并逐步结束量化宽松，收益率将最终稳定在这一水平，尽管在“全面”正常化的情况下，收益率可能会攀升至2%至2.5%之间。

去年12月，融易新媒体，日本央行关于2022年的最后一项决定为可能的紧缩奠定了基础，日元因此得到了大幅提振，延续了日元从去年10月触及的数十年低点的复苏势头。自1月中旬触及峰值以来，日元已有所回落，目前2023年的跌幅约为3.6%，在10国集团(G10)货币中表现第二差。