光伏行业集体“滑铁卢”，如何淬炼穿越周期的力量？

时间：2024-05-11 21:26:34来源：财经早餐

　　2024年5月7日，TCL中环董事会审议通过一项议案，批准了一项令人瞩目的计划，即同意公司使用最高额度不超过100亿元自有资金购买理财产品。而在去年10月TCL中环曾发布公告，拟用5-10亿回购公司部分社会公众股份。截至2023年4月30日，TCL中环累计出资6255.80万元，通过集中竞价交易的方式回购公司股份4999968股，占公司总股本比例0.1237%。

　　然而，这一举措引发了部分股民的疑惑。要知道，在A股公司2024年度闲置资金理财中，仅有12家的额度大于或等于100亿元。TCL中环在2024年第一季度处于亏损状态，且正处于光伏行业周期底部，为何如此巨额的闲置资金不投入研发或用于回购股份呢？

　　公司财务状况剖析

　　公司2023年年报和2024年一季报揭示出一些令人关注的情况。公司2023年净利润为34.16亿元，同比却出现了高达49.9%的降幅，净利润大幅下滑的原因主要是硅片大幅降价以及资产减值损失较大。2024年一季度，公司净利润更是惊人地转为负数，达到负8.8亿，这主要是硅片大幅降价所致。

　　截止5月8日，TCL中环股价和市值距离曾经的最高点均已接近“膝盖斩”。2023年4月股价最高涨至40.1元/股，一年后为10.40元/股。2022年7月市值超过2000亿元，不到两年蒸发1500亿元，仅为420.48亿元。

　　行业深陷底部困境

　　2024年第一季度，120家光伏上市公司的营业收入总计3143.69亿元，同比下降了15.47%，归母净利润合计仅为135亿元，同比锐减71.98%；而2022年同期光伏上市公司的营业收入与归母净利润分别同比增长了35.81%和 54.98%。

　　究竟到企业层面，2024年一季度有64家光伏上市公司的营收出现下滑，其中32家光伏公司降幅超过30%，12家企业降幅更是超过50%，这些企业几乎涵盖了各领域的龙头企业。隆基绿能的营业收入为176.74亿元，同比下降了37.59%，还出现了23.5亿元的净亏损。

　　盈利状况更是惨不忍睹。2024年一季度有73家光伏上市公司的净利润出现下滑，其中57家光伏公司降幅超过30%，46家企业降幅超过50%，26家企业降幅甚至超过100%。

　　一季度，光伏企业集体被遇“滑铁卢”，而这背后，是不可忽视的光伏周期的强大力量在作祟。

　　光伏产业兼具成长性和周期性两大特点。其成长性源于高经济性驱动下终端装机需求的迅速扩张。在近十年的时间里，全国光伏新增装机规模增长了近40倍，目前已成为仅次于火电的第二大能源形式。

　　2024年一季度终端装机仍保持着稳步上升的态势，一季度全国累计新增装机达到45.74GW，同比增长35.9%。一季度我国光伏组件出口量为59.85GW，同比增长27.4%。预计2024年全球新增光伏装机将达到525GW，环比2023年增长33%。

　　周期性则如影随形，与行业发展相伴相生。国内历次光伏周期的主导因素呈现出由“政策驱动”到“市场驱动”再到“技术驱动”的变化特点。

　　中国光伏行业协会统计数据显示，2023年，我国多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到143万吨、622GW、545GW、499GW，同比增幅分别为66.9%、67.5%、64.9%、69.3%。产业链供需比却从2023年6月的1.02:1转变为年末的2:1。

　　目前光伏行业供需错配的现象依然没有得到改善，各环节价格走势持续低迷，组件价格连续走低已突破部分企业盈亏平衡点，行业基本面仍有待修复。

　　光伏企业如何淬炼

　　穿越周期的力量

　　截至 2024 年一季度末，光伏产业链的各个环节产能规模竟然已突破 1000GW，供给侧与终端装机之间出现了阶段性的供需错配现象。当前，光伏行业仍深陷于市场周期的底部，落后产能正在加速淘汰，这也推动着行业迈入了以创新引领的技术迭代周期，对企业在产品技术创新能力、工业能力、运营能力、全球化能力等方面都提出了全方位的严峻考验。

　　即便行业再怎么大洗牌，通威、隆基、晶科等龙头企业也绝不会遭轻易淘汰出局。像这样一体化、全球化的头部企业，融易新媒体消息，必定会成为穿越周期的最终胜者。

　　在经历了行业加速优胜劣汰的激烈淘洗之后，产业链头部厂商将在市场导向和企业内在驱动的双重作用下，积极推进技术升级，努力实现增效降本。并且凭借着自身在技术、成本、产能配套、市场布局等方面的优势，以及强大的资金实力和自我造血能力，在行业洗牌期进一步增强竞争力，巩固自身的龙头地位。

　　企业不应拘囿于短期利益之桎梏，而应高瞻远瞩于长期发展，尊重周期，与时舒卷，以创新为楫，抚平周期之波澜。