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时间：2021-03-31 10:42:42来源：中国经济网
虽然是丝绸行业的知名企业，但万事利却因多重问题屡遭监管层以及市场诟病。
近期，创业板上市委员会召开了2021年第12次审议会议，审议结果显示，杭州万事利丝绸文化股份有限公司(下称“万事利”)首发申请获通过。
资料显示，万事利是一家专业从事丝绸相关产品的研发设计、生产与销售的高新技术企业。本次IPO保荐机构为国信证券。万事利本次拟募集资金3.19亿元，将用于展示营销中心建设项目、年产280万米数码印花生产线技术改造项目、数字化智能运营体系建设项目和补充流动资金。
值得注意的是，对于该公司申请创业板上市，外界的争议颇多。目前万事利存在诸多隐忧，不仅业绩增长乏力，年营收在近几年都在7亿至7.5亿元之间徘徊，且2020年上半年现金流出超千万元引发关注，而且还遭LV关联方起诉，控股股东涉近亿元金融借款合同纠纷。
此外，长江商报记者注意到，对于万事利的创业板定位问题，深交所也曾进行过追问，要求万事利说明公司是否符合创业板定位的相关规定，分析“三创四新”相关情况。
去年上半年现金流出超千万
据招股书显示，2017年-2019年，万事利的营收分别为7.13亿元、7.53亿元、7.29亿元，归母净利润分别为5530.64万元、5011.9万元、5966.03万元。2020年上半年，万事利盈利增长较好，营收达到3.87亿元，归母净利润为3753.89万元，扣非净利润3604万元出头。
长江商报记者统计发现，万事利2018年、2019年净利润较上一年分别增长了-13.94%、18.64%，而2018年、2019年营收同比增长分别为5.52%、-3.19%，可以看到，企业的营收和净利润波动较大、走势背离。
2020年受疫情影响，万事利主营业务陷入下滑，2020年1-9月丝绸业务实现营业收入3.60亿元，同比下降26.86%，净利润2493.76万元，同比下降22.99%。在原有业务受疫情冲击影响较大的情况下，融易新媒体，万事利响应号召，积极转产口罩业务，去年上半年口罩收入占主营业务收入的44.74%。
需要注意的是，如果扣除口罩产生的收益，万事利经审阅的2020年年报显示，公司去年的营收和归母净利润分别同比下滑22.98%和23.78%。随着口罩供应陆续恢复正常，口罩对公司业绩贡献存在不可持续性风险。
分业务看，万事利主营业务收入由丝绸文化创意品、丝绸纺织制品两部分构成。其中，丝绸文化创意品毛利率整体水平较高，2017年-2020年上半年(简称“报告期”)毛利率分别为55.41%、54.18%、51.59%和49.19%，虽然均值为50%以上，但仍能看出呈一定的下降趋势，而丝绸纺织制品报告期内的毛利率均值不到20%，两者差异明显。
除了毛利率问题，记者在招股书中观察到，万事利2017年以来经营活动产生的现金流量净额均一路高升，到2019年，该数据已经达到9065万元，但是在2020年上半年，万事利现金流出状况引发关注，其经营活动产生的现金流量净额为-1357.8万元。
依赖外协生产
对于万事利的创业板定位问题，深交所也曾进行过追问，要求万事利说明公司是否符合创业板定位的相关规定，分析“三创四新”相关情况。
对此，万事利在更新披露的招股书中表示，公司已实现从“产品制造”到“文化创造”再到“品牌塑造”的转型升级，符合创业板定位的相关规定。
在生产模式方面，招股书显示，万事利生产模式主要分为自主加工和外协生产。其中，外协模式即为公司自身主要保留数码印花生产环节，其他加工环节委托外部供应商完成。报告期内，万事利丝绸文化创意品外协生产比例分别为96.49%、96.46%、85.23%、82.76%；丝绸纺织制品外协生产比例分别为84.16%、82.04%、74.38%、68.08；2020年上半年口罩外协生产比例为87.45%。这也意味着，万事利的生产约有八成甚至八成以上需要依赖外协厂商。
此外，记者注意到，万事利主要采用直销和分销相结合的销售模式，其中丝绸文化创意品销售的直营门店和加盟门店主要集中在浙江地区。报告期内，公司在华东区域的销售占比分别为63.66%、61.95%、66.53%、72.77%，相对集中，因此也面临着全国化扩张的难题。
需要注意的是，截至招股书签署日，万事利共有13家控股子公司和1家控股孙公司，其中，万事利科技和万事利数码的净利润占到了公司当期净利润的比重超过5%。
记者统计发现，在2019年、2020年1-6月，万事利的子(孙)公司中，有多达8家子公司亏损，合计亏损金额分别为878.72万元、247.74万元。
被LV关联方起诉
