报告：银行资管对股票市场投资信心增强对债券市场较为谨慎

时间：2020-07-15 15:50:18来源：新浪财经

新浪财经讯 7月14日消息，普益标准日前发布6月份银行资管机构投资信心指数分析简报。通过对33 家银行资管机构调研分析发现，银行资管机构大多对债券市场持谨慎的态度而对股票市场相对乐观。具体来看，债券市场信心指数为 44.5，低于 50 的中间值，表明银行资管机构认为未来三个月债券市场的走势将相对偏弱。其中，有 29 家银行资管机构认为未来 3 个月债券市场将处于震荡状态，有 3 家银行资管机构认为未来 3 个月债券市场将进入下降通道，...: 　　新浪财经讯 7月14日消息，普益标准日前发布6月份银行资管机构投资信心指数分析简报。通过对33 家银行资管机构调研分析发现，银行资管机构大多对债券市场持谨慎的态度而对股票市场相对乐观。

　　具体来看，债券市场信心指数为 44.5，低于 50 的中间值，表明银行资管机构认为未来三个月债券市场的走势将相对偏弱。其中，有 29 家银行资管机构认为未来 3 个月债券市场将处于震荡状态，有 3 家银行资管机构认为未来 3 个月债券市场将进入下降通道，没有银行认为债市表现将将呈现上行趋势。

　　再看债券市场的细分市场，有 8 家银行认为中长期利率债将下行而有 11 家银行认为 AAA 以下城投债将上行，而 AAA 以下城投债和中长期信用债在细分市场中的信心指数也分别是最高和最低，融易资讯网（www.ironge.com.cn），因此银行机构对中长期利率债的信心最低而对城投债的信心相对最高。

　　另外，从中国债券信息网也可以看到中债新综合指数从 2020 年 4 月 30 日的 204.0227 开始逐渐回落到 6 月 4 号的 200.83 点。今年由于疫情影响，全球利率都处于下行，导致一二季度债券市场表现较好。但现在疫情逐渐被控制，我国利率下降空间有限，且前期获利盘有变现可能，所以债券市场后续表现可能相对变弱。因此，银行资管机构对近期债券市场相对悲观是合理的。

　　股票市场信心指数为 63.57，认为未来三个月股票市场将处于上升或震荡行情的机构数量为 31 家，占调研机构的 97%，表明银行资管机构对未来三个月的股票市场表现更为乐观。

　　从相对信心指数的结果可以看出，大部分银行资管机构认为未来三个月债券市场及其各类细分市场的表现将会比最近三个月差，而股票市场的表现会优于最近三个月。

　　具体来看，债券市场相对信心指数为 27.9，远低于 50 的中间值，超过 84% 的银行认为未来三个月债券市场表现不会比当前更好，这说明大多数银行对债券市场看空。另一方面，有 81.25%的银行认为股票市场不会变得更差，并且有超过一半的银行认为未来三个月会表现得更好。

　　因此，报告认为，不论从最终的指数还是从持各个观点的银行数量来看都表明银行资管机构认为未来股市会表现得更好而债市会表现得更差。从经济逻辑上讲，一二季度由于受新冠疫情影响，我国股票市场一度下行走低，而随着全面复工复产和疫情新增人数的不断降低，大家对经济预期转好，因而股票市场渐渐开始回升。