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时间：2020-02-07 09:20:50来源：融易新媒体
约2亿元长期股权投资减值准备来自2018年底一笔4.70亿元债转股，一年间损失超4成；约5.5亿元计提应收账款坏账准备占2019年三季度应收账款及应收票据总额近一半。百利科技预亏一披露即引发交易所第一时间质疑
《投资时报》研究员 李浥尘
预计2019年净利润亏损6.0亿元至7.2亿元，与此形成鲜明对比的是，2019年前三季度盈利6千多万元、2018年净利润1.50亿元——湖南百利工程科技股份有限公司（下称百利科技，603959.SH）将数字上的极大反差，“甩锅”给了计提资产减值及坏账准备。
《投资时报》研究员注意到，百利科技应收账款和应收票据一直居高不下，甚至与其净资产相当，这不仅导致现金流紧张，财务压力较大，还由此产生大额坏账进而吞噬净利润。此次超6亿元的业绩预亏虽是一次集中爆发，但约2亿元的股权投资计提减值准备、约5.5亿元的计提应收账款坏账准备，依然引发上交所在预亏公告披露后的第一时间，即下发问询函质疑。
梳理相关公告及问询函可见，百利科技长期股权投资减值准备来自2018年底一笔4.70亿元的债转股，一年间损失超过4成；应收账款坏账准备金额占2019年三季度应收账款及应收票据总额的近一半——对此，上交所涌出诸多质疑：是否通过债转股规避应收债权减值，从而避免亏损？是否存在前期业绩虚假或调节利润的情形？前期计提是否存在不足？是否涉及信息披露违规？
《投资时报》研究员同时注意到，1月17日最新披露的股东减持股份公告显示，第一大股东西藏新海新创业投资有限公司（下称海新投资）通过协议转让方式减持公司股份2195.20万股，占公司总股份的5%，海新投资此次减持股份计划的减持区间已届满，持股由52.5%降至47.5%。公告显示，海新投资此次减持价格为12.105元/股，套现约2.66亿元。
Wind数据显示，1月23日，百利科技一字跌停，股价为8.51元；2月3日，春节后首个交易日，融易新媒体，至午盘时，百利科技继续一字跌停，收于7.66元。
百利科技过去一年的股价走势
数据来源：WIND
“蹊跷”的2亿股权投资计提
1月22日晚间，百利科技披露业绩预亏公告称，2019年实现净利润亏损6.0亿元到7.2亿元，同比由盈转亏。2018年的净利润数据为，1.50亿元。
此前披露的三季报显示，百利科技前三季度实现营收9.01亿元，同比增长62.77%，净利润6487.46万元，同比减少28.38%。在营收大幅增长前提下，净利润下滑，凸显了百利科技“增收不增利”的尴尬，但还能保持盈利。
然而，1月22日的预亏公告，让前三季盈利超6千万元，瞬间变成全年巨幅预亏超6亿元，这个跨度可谓“惊艳”。
《投资时报》研究员从业绩预亏公告中留意到，百利科技2019年巨亏的主要原因指向为计提资产减值及坏账准备金额较大。其中，在资产减值方面主要是长期股权投资减值准备，具体而言是预计对山西潞宝兴海新材料有限公司（下称潞宝兴海）的股权投资计提减值准备约2亿元人民币。
企查查显示，潞宝兴海成立于2012年3月8日，注册资本5.88亿元，是山西潞宝集团焦化有限公司（下称潞宝集团）下属煤化工产品深加工业务的主导平台。2018年12月29日，百利科技新入持股15%，潞宝集团持股由60%降为51%，仍然为控股股东，重庆兴海投资有限公司持股从40%减至34%，保持二股东的地位。
根据2018年11月24日披露的公告，百利科技于将对山西潞宝兴海新材料有限公司（以下简称潞宝兴海）5.23亿元债权中的4.70亿元应收款项权（应收账款2.70亿元、应收票据2.00亿元）向潞宝兴海出资，转为其15%股权，对应潞宝兴海股权全部权益评估值26.8亿元，增幅392.78%。
由于增值率接近4倍，当时的投资协议约定，潞宝兴海、潞宝集团和重庆兴海三方承诺潞宝兴海在2019年、2020年两个年度的净利润分别不低于2.49亿元、3.30亿元。若不能完成业绩承诺90%，百利科技将按业绩达承诺70%-90%和不达70%两种情况，获得相应的现金补偿。
为了更好地把握煤化工深加工的市场需求，加深对行业的理解，提升公司市场竞争力，创造更多的利润增长点，公司于2018年以债转股的方式入股潞宝兴海。
百利科技对外投资公告以及年报、半年报显示，潞宝兴海2017年净利润为6692.04万元，2018年净利润为7757.53万元，2019年上半年净利润为5208.09万元。从净利润数据看，潞宝兴海保持着增长，但相对于2019年净利润不低于2.49亿元的承诺，显然差距巨大。
