快捷导航 
时间：2023-10-11 00:55:01来源： 财联社
高盛再度发布对中资股看法。这次观点来自亚太首席股票策略分析师慕天辉（Timothy Moe），他对后市的判断是乐观兼进取。
慕天辉认为，多项因素显示中资股第四季有机会造好，直言已向包括传统及对冲基金等客户，建议作策略性增持（tactical overweight）中资股，即使博得短期反弹也相当具吸引力，中期来看，MSCI中国指数可望在未来12个月录得约15%回报（注：MSCI中国指数自2021年初高位至今，已累计调整近50%）。
慕天辉透露，近日与中外客户会面时发现，各地投资者对内地经济和资本市场前景仍有担忧，“大部分人不愿带头入市”，但他反其道而行，提议投资者现阶段趁低买入。慕天辉称，过去20年的经验所得，亚洲股市七成机会在第四季展现升势，平均回报率约4%，现时有四项指标可能推升中资股。
经过财联社记者总结，可以看到，随着国内稳增长政策动基本面回暖、活跃资本市场措施落地，中美关系等外围环境出现积极变化，市场或将迎来向上的转机。值得注意的是，野村也于近期发表报告称，看好中国市场的投资价值，经济数据有好转迹象，政策仍具支持性，政府有明确信号希望重振经济、金融市场及信心。同样看好的还有摩根大通、澳新银行等外资机构。
向好指标一：一揽子政策全面铺开
慕天辉认同，目前中国经济确实面对多项挑战，当中包括房地产、地方债和人口老化等，惟他指出，最近内地各监管部门已综合运用货币、财政以至稳楼市政策支持经济，覆盖范围愈来愈全面，不再如以往单靠大规模货币政策推动经济。
记者注意到，7月24日中央政治局会议召开，对经济和政策的定调更为积极，会议强调下半年将“加大宏观政策调控力度”，“加强逆周期调节和政策储备”。政治局会议使得投资者对政策和经济的预期开始提升。
例如，7月31日，国务院办公厅转发国家发展改革委《关于恢复和扩大消费的措施》围绕稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施、优化消费环境提出20条究竟政策举措。
又譬如瞄准拉动经济增长“三驾马车”中的投资，监管部门更是加大力度推动民营经济与外商投资。自8月1日，国家发展改革委、财政部、中国人民银行等八部门发布《关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知》后，8月10日，国家发展改革委进一步发布《关于完善政府诚信履约机制优化民营经济发展环境的通知》，为民营经济发展创造良好环境。随后，国务院于8月13日发布《关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见》，为更大力度、更加有效吸引和利用外商投资明确多维度支持举措。
向好指标二：政策发挥实效，多项经济数据好过预期
慕天辉认为，经济数据有回稳迹象，反映政策措施开始在实体经济起作用，有信心第四季数据会进一步向好。例如，8月份的金融和零售销售等数据都好过预期，有望令投资者对中资股稍添信心。
据财联社记者观察，目前来看，随着我国政策落地见效及经济周期见底回升，投资者对经济和盈利的预期有望回暖，当下已有部分经济数据出现修复迹象。
自8月份以来，我国消费、生产和出口等方面的数据表现均已超越预期的改善水平。在消费领域，8月份的社会消费品零售总额同比增长了4.6%，这一数字超过了Wind一致预测的3.5%，并在7月份的基础上得到了进一步的改善。从制造业采购经理人指数（PMI）的最新数据来看，9月份的制造业PMI回升至50.2%，环比上升了0.5个百分点，延续了自5月份开始的回升趋势。
向好指标三：楼市回暖
现时外界高度关注内房债务和销售疲弱问题，慕天辉说，第三项指标是过去数月内房落成量回增，有助稳定楼市。公开数据显示，内地房地产累计竣工面积，今年2月起持续上升。
记者了解到，融易新媒体消息，自今年8月底以来，我国部分城市的房地产市场活跃度出现显著提升，这种情况有望进一步向房地产销售数据转化。根据最新数据，截至今年10月1日，深圳和北京等一线城市二手房成交情况当周同比（基于4周平均值）分别达到4%和10%，显示出较强的增长趋势。
