石头科技2022年营收实现双位数增长，以技术实力打响创新价值战

2023Q1石头科技实现营收11.6亿元，归母净利润2.04亿元，融易新媒体，扣非净利润1.63亿元。国联证券预计，当前扫地机渗透率仍处于低位，随着第二季度618大促的到来，3000余元价位的扫地机叠加促销季对消费的刺激，预计将迎来新一波销量的增长。

海通国际研报分析称，2022年在俄乌冲突爆发、疫情持续的情况下，面对复杂的内外部环境，石头科技进一步拓展境内外市场，积极推进市场营销与宣传推广工作，增强营销服务及深耕品牌建设，进行多渠道业务布局，在较大内外部压力下依然实现双位数增长。

分地区来看，2022年，该公司境内收入31.46亿元，同比增长26%，占比47.46%；海外市场收入34.83亿元，同比增长4%，占比52.54%。由此可见，该公司内销占比持续提升，海外在整体宏观环境承压下仍取得正增长。

石头科技表示，在国内市场，该公司聚焦资源，夯实中高端品牌形象，布局多价格段产品，做到产品覆盖各价位段；在品牌方面，公司充分利用在售系列产品形成品牌特色表达，强化用户心智，并通过新产品继续扩大市场影响力，另一方面，该公司不断加大自有品牌的宣传与推广，通过传统电商合作、新型渠道布局等方式增加品牌知名度。

在国内市占率方面，石头科技随着新品上量台阶式提升，据奥维云数据，该公司2022年份额从2021年14%大幅提升至21%。

在海外市场方面，石头科技重点发展美国、欧洲及东南亚市场，正在建立全球分销网络，覆盖已建立业务的国家和地区以及需求显著但服务不足、尚未开发的市场。同时该公司也逐步在主要海外市场设立当地分公司和海外公司，以提高市场地位，并提供更好的售后服务，目前该公司已在美国、日本、荷兰、波兰、德国、韩国等地设立了海外公司，在美国亚马逊、家得宝、塔吉特、百思买、沃尔玛等线上平台开设线上品牌专卖店。

对于未来石头科技在国内外的成长性，民生证券分析称，中长期来看，扫地机赛道在全球范围内依然具备高成长性，石头科技具备在全球市场持续份额扩张的潜力。

民生证券在研报中表示，国产扫地机龙头产品力、供应链、迭代创新速度等均强于海外龙头，具备全球竞争优势。以石头科技等为代表的国产龙头全球市占率提升明显，从2017年的1%提升至2020年的9%。随着国产品牌在海外市场渠道建设进一步完善，海外份额有望持续提升。

持续扩宽扫地机价格带、拓展黑科技新品类

相较于其他同行竞争者，石头科技的优势在于两点，一是在市场端，石头科技重视全球化市场布局，自有品牌成立时即布局海外销售；二是其产品定位于中高端的精品模式，产品矩阵相对完善。

2022年，石头科技致力于自主研发和创新，不断丰富产品矩阵。

据悉，石头科技自2021年三季度推出G10系列产品以来，市占率持续提升，内销占比逐步扩大; 2022年G10s内销表现靓丽。今年以来，该公司又推出G10SPure扫地机新品，产品性能提升基础上，售价较G10S有所降低，到手价3999元，核心价位段布局补齐，有望推动扫地机渗透率进一步提升。

在海外北美S7MaxvUltra出海顺利，市场份额提升显著。该公司亦不断丰富清洁电器品类矩阵，推出手持无线吸尘、商用清洁机器人等。

国内扫地机行业迈入基站时代，基站扫地机渗透率由2021年的7.1%迅速提升至2022年末的31.5%，产品全面渗透4000-5000元价格带。2023年石头科技发售新品G20（售价4999元）及P10（售价3299元）。

对此，太平洋证券分析称，石头科技率先补齐基站扫地机市场的空白价格带，其先发优势有望助力新品放量。

在海外市场，石头科技在CES展上推出扫地机新品S8系列，在原有基础上进一步升级产品性能，德邦证券称有望进一步巩固高端地位，助力后续海外市场表现。

除此之外，公司还推出筛洗烘一体机H1，首次切入洗烘市场，打开成长空间。