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时间：2022-12-10 16:37:01来源：新媒体
维持行业“增持”评级。近期光伏财富链价值再次呈现调解，主要系硅料产能释放发动财富链价值下行。我们认为，跟着上游紧缺环节产能不绝释放，光伏财富链价值估量将迎来较大幅度调解，有望进一步刺激下游需求启动，2023年光伏装机大年可期。后续财富利润如何分派成为当前光伏焦点问题，发起投资者机关受益下游需求启动及利润增厚环节。
电池片超额盈利一连提振。电池片环节2022年盈利一连改进，我们测算至2022年尾，硅料、硅片、电池片产能将别离到达140万吨、550GW、390GW，电池片将成为主财富链产能最为瓶颈环节。另外，新电池技能产能、爬坡、良率等均有不确定性，估量环节紧缺时间大概较长，将来电池片盈利有望一连回升。另外，同样具备电池片产能的一体化企业也将享受盈利弹性。
辅材环节迎量利齐升。2023年硅料产出将进入释放年，发动组件端出货量大幅晋升，将对辅材环节需求发生较大拉动，且大部门上市公司市占率都有晋升的大概。辅材企业Q3盈利普遍底部已经呈现，Q4开始见到向上拐点，硅料价值后续下行，也会给辅材端减轻贬价压力，业绩有望进入趋势性增恒久。
支架、逆变器、EPC、电站、储能等中下游环节有望受益。本轮光伏财富链价值高企，主要受漫衍式需求高涨支撑，地面电站开工率下滑，融易新媒体，需求积存明明。财富链价值调解后，地面电站需求有望快速启动，发动相关财富链及公司业绩修复。另外，组件贬价让渡新能源配储的盈利空间，储能环节需求有望进一步引发。
发起重点存眷光伏环节重要投资时机：
电池片及一体化组件环节，推荐爱旭股份、隆基股份、晶澳科技、通威股份，受益标的钧达股份、天合光能、晶科能源；
辅材环节，推荐美畅股份、石英股份、欧晶科技，受益标的海优新材、明冠新材、赛伍技能、宇邦新材、通灵股份、快可电子、中信博、意华股份、鑫铂股份等；
下游环节，推荐阳光电源、锦浪科技、金盘科技，受益标的禾迈股份、昱能科技、德业股份等。
风险提示：外洋商业掩护、汇率颠簸等风险。
