当“+”固收成为一种浪潮稳健理财该怎么选？

时间：2024-07-02 23:35:01来源：新媒体

今年以来，债券成为备受市场关注的资产。无论是储蓄国债还是超长期国债都受到投资者的欢迎，屡屡上演开卖及售罄的局面。部分资金希望通过配置长久期的债券获取较高回报，一度导致50年期特别国债收益率出现“倒挂”。有业内人士表示，融易新媒体消息，今年发行的3年期、5年期等储蓄国债利率明显低于往年同期同期限的产品。对于追求稳健回报的投资者而言，除了直接配置国债，还可以选择主要投向债券资产的纯债基金。中国基金业协会最新公布的公募基金数据显示，截至5月末，募基金规模突破31万亿元。相比年初27.6万亿的总规模，公募基金今年前5个月增长了3.64万亿元，规模的猛增仍得益于固收产品的火爆，债券型基金和货币型基金合计贡献了3.52万亿元的增量，占整体增加的比例超过95%。为什么几万亿都在涌入固收类基金？当“+”固收成为稳健理财的一种浪潮，我们要如何挑选适合自己的产品？

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连续十年收正的投资品类

纯债基金是以固收类资产票息打底，并综合运用多种投资策略，在控制组合波动的前提下，力争为投资者实现较好体验的一类产品。结合产品所投债券的期限，纯债基金细分为中长期纯债基金和短期纯债基金。

如果我们以年为单位来看债券基金的净值曲线，大多数产品在大多数年份都是稳步上升的，牛熊的区别只是在于上升攀爬速度的快与慢。Wind统计显示，近十个全面年度，短期纯债型基金指数和中长期纯债型基金指数业绩均为正。

从历史表现来看，短期纯债基金和中长期纯债基金各有优势，短期纯债基金的波动性较小，流动性上也更有优势，收益性上可能相对更弱一些。而中长期纯债基金收益性相对占优，但难以避免部分时段可能有较大回撤。近几年，受益于债券市场的牛市行情，长期纯债型基金的表现更为突出。银河证券统计显示，截至6月21日，长期纯债型基金过去一年、两年、三年的平均回报分别为3.94%、6.79%和11%，在银河证券三级分类中位列前15%、10%和10%(究竟排名为27/210、18/198、18/182)。

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三个维度挑选绩优产品

近几年，权益市场的波动加大，越来越多投资者选择通过更为多元的资产配置策略来实现财富保值增值的目标。而债券基金在资产组合中扮演的正是“压舱石”的角色。

那么，在众多的债券型基金中，投资者要如何挑选出符合自身需求的产品呢？我的体会是“三看”：

第一，看“收益率”。

历史表现优异的产品，其投资回报肯定是远超同类平均水平的。根据银河证券统计数据，截至6月21日，广发景益债券(代码：015839)过去一年业绩回报为5.83%，排名同类型基金的前5%(35/792)。(同类指长期纯债债券型基金(A类))。

从中长期回报来看，广发景益债券自成立以来(2022年10月24日)的净值增长率为7.76%，年化回报4.62%，期间最大回撤为0.49%，收益风险性价比整体表现突出。

第二，看“胜率”。

除了关注基金的收益情况，我还会关注收益的来源及其稳定性，用的是投资胜率这个指标来观察基金收益稳定性。如果说收益率代表基金赚钱的能力，那么投资胜率就是赚钱的概率，常用的统计区间有月度、年度。

以前面提到的广发景益债券为例，该基金成立于2022年10月24日，Wind统计显示，截至6月21日，自广发景益债券成立以来的19个全面月份里，有17个月的月度收益均收正。

第三，看“投资人”。

良好的基金业绩离不开基金经理的精细管理。广发景益债券自成立以来即由基金经理吴迪管理，其拥有9年证券从业经历，3年投资管理经验。她的管理理念是“稳中求进、不得贪胜”，在产品的日常管理中，通过前瞻性研判市场运行的中期趋势，力争准确抓住市场拐点信号，并通过多元灵活的增强策略操作，捕获稳定的超额收益来源。