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时间：2024-02-06 01:45:25来源：中国产业经济信息网
站在2023年的起点，今年市场行情将如何演绎？哪些行业将提供配置机会？上海证券报邀请了广发基金、华夏基金、南方基金、嘉实基金、中欧基金、招商基金、博时基金、天弘基金、华安基金、银华基金等10家头部基金公司畅谈后市投资机遇。
整体来看，多数头部基金公司认为，宏观经济与证券市场在2023年都有望逐步回暖，当下不必过分悲观，A股估值已处于底部区间，长期配置价值凸显。
春山在望经济复苏可期
没有一个冬天不可逾越，没有一个春天不会来临。展望2023年，基金公司普遍表示，对国内宏观经济的复苏充满信心。
华夏基金认为，基于对景气复苏期的判断，对2023年的大势展望较为乐观。海外方面，现阶段通胀不再是美联储的核心关注点，未来一段时间美联储将处于紧缩退坡的阶段，直到通胀或经济数据下行幅度给出更明确的信号。而国内随着疫情防控政策的逐步优化，政策大概率主动出击，将带来新的机会。
天弘基金表示，在政策重心重回经济增长、房地产融资环境明显改善等积极因素共振下，中国经济发展的内生动力将不断增强，经济增速将持续回升。对于资本市场而言，信心的大幅改善和增强预计对A股市场有较为直接的正面影响。
招商基金认为，2023年将成为经济修复周期的起点。随着地产政策的调整与投资正常化，防疫政策的优化与潜在消费动能的恢复，中国经济正站在新一轮的复苏周期和信用扩张的起点。从投资和企业去库存行为的角度看，一轮上行的周期往往将持续6个季度左右。
银华基金预计2023年GDP会保持平稳增速，财政赤字率基本保持稳定略升，政府支出以稳为主，地产市场以防风险为主，平台经济逐渐焕发活力，消费复苏可期，总体上来说是以市场化的方式实现社会的高质量发展，同时兼顾安全。
华安基金也认为，宏观经济与证券市场在2023年都有望逐步回暖，在企业盈利增长方面，预计2023年A股公司(非金融)整体盈利增速将小幅回暖，上半年或是筑底阶段。
广发基金表示，疫情防控和地产政策的变化意味经济的预期有所修复，融易新媒体消息，在资产配置的大方向上将从“股弱债强”转向“股强债弱”。
底部显现机会大于风险
回顾2022年，A股走势跌宕起伏，上证指数在4月和10月两度跌至2900点下方。11月以后，伴随多重利好因素发酵，A股迎来触底反弹，重新回到3000点上方。展望2023年，多家头部公募基金认为，当前A股估值已处于底部区间，随着风险偏好提升及上市公司盈利回暖，未来A股市场的机会将大于风险。
在天弘基金看来，2022年11月以来，A股市场走出了一波上涨行情，但这轮行情更像是对前期过度悲观预期的修复。事实上，即便经历了这一轮上涨，当前沪深300指数的市盈率依然处在近五年低位；而衡量股票、债券投资性价比的指标ERP仍处在历史高位，这意味着股票市场的估值吸引力很高，A股仍处于历史性的投资机遇期。
天弘基金认为，从过往经验看，国内资本市场走势与经济走势基本一致，A股市场转折基本由经济周期驱动。“中国经济的复苏已如喷薄欲出的朝阳，当下没有过分悲观的必要，可以对资本市场持有更强信心，切换投资思维模式，投资质地过硬的优秀公司并长期持有，与广大投资者共同分享中国经济发展的红利。”
招商基金表示，2022年投资者经历了风险偏好的下修，受海内外多重因素的影响，预计2023年风险偏好将在震荡与反复中向上推进。总体来看，市场底部逐渐显现，未来机会或大于风险，2023年市场较大可能存在上行空间。
“从股债相对回报率和股权风险溢价角度来看，A股已经到达近十年较高水平，估值水平支持我们对A股投资相对乐观的态度。虽然经济活动预期改善幅度和实际改善节奏可能会有偏差，市场上涨过程也可能有波折，但A股震荡向上的趋势不会改变。”银华基金称。
华安基金表示，政策加码有望推动经济与市场回暖，权益市场的投资性价比较高，其看好AH市场的投资机会。
“当前市场处于底部区域，基于景气复苏期的判断，我们对2023年的大势展望较为乐观，同时预计港股收益率大概率好于A股。”华夏基金称。
嘉实基金也看好2023年港股的表现。嘉实基金认为，基于香港经济基本面紧跟内地的经济走势，如果明年内地经济从底部开始复苏，而美国经济开始高位下行，叠加明年美联储加息的步伐放缓，对港股相对比较有利，盈利修复会带动估值的提升。
