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时间：2020-02-10 09:47:43来源：融易新媒体
近日，山东百龙创园生物科技股份有限公司(下称“百龙创园”)递交申报稿冲刺IPO，保荐机构为中德证券。
本次申请上市，百龙创园拟募集资金7亿元，用于“年产3万吨可溶性膳食纤维项目”、“年产1万吨低聚异麦芽糖项目”、“年产6000吨结晶麦芽糖醇结晶项目”、偿还银行贷款，以及补充流动资金之中。
增长缓慢
百龙创园成立于2005年，并于2016年整体变更为股份有限公司。
截至招股书签署日，公司控股股东为窦宝德，持有公司63.18%的股份，为百龙创园董事长;窦光朋持股3.21%，担任百龙创园副总经理。窦宝德和窦光朋系父子关系，两人同为公司实际控制人。
除实控人外，持股5%以上的大股东还包括深圳恩复开金投资合伙企业(有限合伙)、深圳鸿庆华融二号投资企业(有限合伙)，持股比例分别为14.42%、5.26%。
据悉，公司主营业务为益生元系列产品、膳食纤维系列产品和其他淀粉糖(醇)系列产品的研发、生产及销售，低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖等主要产品定位于中高端，广泛应用于食品、乳制品、饮料、保健品、医药、动物营养及饲料等行业。截至目前，公司可生产60多种不同规格型号的功能性食品配料产品。
公开数据显示，2016年-2018年以及2019年上半年，百龙创园实现营业收入分别为3.36亿元、3.11亿元、3.56亿元、1.97亿元，对应净利润分别为6479.85万元、6373.39万元、6530.44万元、4106.82万元。
不难看出，公司的收入增长较为缓慢，近三年的年复合增长率仅2.93%。从收入明细来看，在公司三大主营业务中，“膳食纤维系列”产品收入呈现不断下滑的趋势，“其他淀粉糖(醇)系列”也未有明显的增长。
公司主营业务近年收入明细 图片来源：公司申报稿
为何主营产品会出现明显的下滑?
对此，IPO日报致电百龙创园董秘办并发去采访函，对方表示“会查看采访函”，但截至发稿暂未回复。
客户集中
作为一家全球益生元和膳食纤维产品生产商，公司的产品远销美国、加拿大、俄罗斯、韩国等国家和地区。
报告期内，公司海外销售收入分别1.32亿元、1.14亿元、9407.6万元和7955.01万元，占总收入的比重分别为40.54%、38.15%、27.95%和41.40%。
其中，公司在海外最大客户系美国SMI公司，且2016年以来，美国SMI公司一直稳居公司第一大客户的位置，报告期内产生的采购额分别为1.25亿元、1.03亿元、6228.6万元、3846.17万元。
对此，公司表示，拓展海外市场可能存在的主要风险包括商标和知识产权保护、当地政治和经济局势、贸易政策、法律法规和管制措施的变化等，如果上述因素发生了对公司不利的变化，将对公司海外市场的产品销售造成负面影响。
此外，百龙创园还存在客户相对集中的特点。
截至2019年6月底，公司前五大客户分别为美国SMI公司、普贤公司、广州华汇生物实业有限公司、农夫山泉、加拿大健康配料。2016年，前五大客户也出现了娃哈哈和达利集团的身影。
根据申报稿，百龙创园对前五名客户的销售收入分别为2.02亿元、1.7亿元、1.47亿元、8488.18万元，占当期总收入比重分别为60.14%、54.79%、41.45%和43.09%。公司表示，报告期初因产能有限，需要集中有限的资源服务于少数重点客户，导致公司的客户相对集中。
存不规范融资
IPO日报注意到，公司曾开具无真实交易背景的票据进行融资，融资总额为1.1亿元。
申报稿披露，融易新媒体，2016年初，公司因短期内偿付到期债务的资金压力较大，曾通过向其他单位开具无真实交易背景的票据，经背书转让后，向银行贴现后再汇回公司，以此进行融资。票据到期后，由公司自行兑付。2016 年7月后，公司不再开具无真实交易背景的银行承兑汇票。
截至2016年底，上述票据已全部解付完毕，票据所产生的债权债务均已履行完毕，未造成任何经济纠纷和损失，也未因不规范使用票据的行为受到过行政处罚。
此外，申报稿中还披露了公司为满足银行相关规定的要求，存在通过第三方取得银行贷款的情形。公司表示，2018年3月后不再以该等形式获取银行贷款，且截至2018年7月31日已归还了全部该等形式的银行贷款及利息。
百龙创园存在上述不规范融资行为，或许是因为自身资金短缺。
