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时间：2020-12-04 07:46:15来源：互联网
中国经济网北京12月4日讯 （记者 康博） 在11月份顺周期行业引领A股震荡回升的背景下，众多权益类基金净值也再次出现上涨。统计显示，全市场403只（各份额分开计算，下同）普通股票型基金中，今年前11月有399只获得正收益，净值涨幅超过10%的达到了394只，涨超30%的共有321只，占比80%，可谓是收获满满。
广发高端制造股票A与工银战略转型股票在今年前11月净值上涨了126.28%、104.04%，是普通股票型基金中仅有的2只翻倍基金。三季度至今，A股中顺周期行业的强势上涨无疑是两只基金的主要上涨动力。
从广发高端制造股票A来看，该基金并没有重仓食品饮料等消费股，除美的集团、格力电器、上汽集团、长城汽车外，主要以新能源电器设备、化工、通信行业股票等为主。所以在今年年初消费、医药板块持续大涨时，整个周期类行业还受到疫情影响而遭遇市场冷落，但从二季度开始，融易新媒体，顺周期行业就逐渐上涨，三季度新能源汽车行情被引爆后出现加速迹象。
基金经理在三季报中也对当时的行情进行了阐述，其表示：“2020年三季度，A股市场整体有一定涨幅，但分月份来看，上涨时间主要集中在7月，后两个月份市场整体震荡。从结构上看，主板涨幅大于创业板的涨幅；分行业看，电气设备、国防军工、汽车等制造业相关的行业涨幅靠前。本基金本季度新增了化工、电子板块的配置；在全球经济弱复苏的背景下，低估值的制造行业有望获得较好的超额收益，同时科技类资产仍然有较高的性价比。”
而工银战略转型股票在三季度重仓了阳光电源、林洋能源、坚朗五金、青松股份、慈文传媒、火炬电子、分众传媒、泰和新材、金山办公、晶澳科技，风格也是自年初一直延续至今。从今年前三个季度的净值表现看，这些顺周期行业个股在一季度涨幅并不明显，导致该基金净值仅上涨了5.25%，但二季度和三季度净值就连续增长了31.54%和31.52%。
从前11月的普通股票型基金涨幅排名看，净值涨幅超过80%的基金均重仓了顺周期，包括汇丰晋信智造先锋A、招商行业精选、鹏华环保产业、中银智能制造、嘉实环保低碳，涨幅分别为87.90%、87.30%、84.20%、83.25%、82.26%。
如招商行业精选，在一二季度里，该基金的前十大重仓股多为白酒、医药等大消费行业，但到了第三季度，则变成了隆基股份、工商银行、建设银行、长江电力、山西汾酒、海大集团、农业银行、中国国航、东方航空、通威股份，多数都换成了低估值的蓝筹股和顺周期行业个股。
和顺周期行业大涨形成鲜明对比的是，最近几个月消费与医药板块遭遇持续回调，让相关基金失去了占据领涨位置的机会，但具体看，消费行业因为大多属于必需消费品，所以回调幅度并不大，然而医药板块在近期集采再次开启和疫情逐渐平稳，以及前期涨幅较多的综合影响下，获利盘减持明显。有机构就指出，近期医药板块持续承压，前期龙头公司回调幅度明显，主要因为冠脉支架全国集采、医保谈判等政策影响。目前医药行业整体高估值和高持仓情况均有所缓解，预计医保谈判落地仍会对市场产生一定扰动，但落地后有望成为布局时点。
在医药行业的不确定性逐渐消除和随着2021年的临近，医药行业将迎来估值切换，高景气业绩快增长的子板块将受到更多的关注，建议关注疫苗、创新药及创新器械。
此外，从前11月个别亏损普通股基的情况看，亏损幅度都不足5%，已经明显好于上半年。最差的前海开源港股通股息率50强（004098）因为在上半年重仓银行保险及公用事业股，所以业绩一直垫底，7月份以后，该基金更换了基金经理，三季报显示其重仓股为香港交易所、长城汽车、创科实业、周大福、青岛啤酒股份、申洲国际、友邦保险、香港宽频、中国平安、中金公司，尽管增加了个别消费行业股票，但追求高股息率的特点还是让其净值缺乏弹性。
针对目前顺周期行业备受追捧的情况，天弘周期策略、天弘优质成长基金经理谷琦彬就表示，未来经济复苏的力度会超预期，不仅中国如此，全球经济复苏的力度也会逐渐强劲。因此，这一轮经济复苏会持续相当长一段时期，目前顺周期资产的优异表现只是刚刚开始而已。
谷琦彬认为，在全球经济复苏的大背景之下，顺周期资产有希望被重估，目前顺周期资产的估值水平都处在历史底部的位置，它们和弱周期资产之间的估值差距已拉大到历史极值。对于顺周期资产来说，明年一旦经济恢复正常，经济增速往上走，这部分资产非常有希望迎来“戴维斯双击”。
