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时间：2019-06-17 14:49:15来源：融易新媒体
近期，多只个股出现暴跌现象——“闪崩股”出没，请规避
从“闪崩股”出现过程等方面看，投资者应对几类闪崩股有所规避。一是业绩“地雷股”要尽量避开。二是解禁股解禁前后是关键时间节点，没有十足把握的投资者要尽量选择避险投资策略。三是业绩跟不上股价上涨幅度，靠“讲故事”来吸引投资者的股票要尽量避开——
闪崩，一般指股票莫名其妙地在某个时点突然暴跌的现象。今年以来，医药板块、电气概念板块、新材料概念板块等均出现过闪崩股。其中，6月6日至6月11日期间，方正电机、迪贝电气、南兴装备、福建金森、天晟新材、汉森制药等个股均出现无预先征兆的大幅回调甚至跌停。为什么会出现股票闪崩？投资者该如何避险？
“闪崩股”再现
在大盘走势整体波动不大，既没有明显个股利空，也没有明显行业“黑天鹅”情况下，6月5日至6月11日的4个交易日内，一季度表现抢眼的工业机械股迪贝电气累计大跌23.54%，几乎是从6月5日开盘就一直在“跳水”。无独有偶，6月6日至6月10日的几个交易日内，汉森制药连续暴跌18.94%。方正电机在6月5日至6月6日期间“毫无先兆”地大跌9.37%。Wind资讯统计，近4个交易日内，曾出现闪崩的股票累计超过25只。
归纳起来，近期“闪崩股”有几方面特点。首先，闪崩前股价涨幅较大，获利盘集中出逃。近期“闪崩股”大多是前期涨幅较大且没有经历调整的股票。例如，今年5月份至上周，天晟新材累计涨幅超过50%，华脉科技、天威视讯等股票涨幅也在20%以上。
其次，“闪崩股”往往是基本面较差的中小盘股票，少量抛单即可能导致闪崩跌停。例如，联络互动6月6日股价闪崩跌停。该公司2018年业绩变脸，亏损6.69亿元，此前公司业绩快报称，公司将实现净利润1805万元。2019年第一季度，公司净利润继续下滑，一季度净利润3101万元，同比下滑70%。
再次，股东集中减持股票成为引发股价闪崩的导火索。5月30日晚间，方正电机公告称，持股6.33%的股东青岛金石灏汭投资有限公司拟在未来6个月内减持不超过2841万股，即不超过总股本的6%。从基本面看，主营新能源汽车用电机及控制器、微电机的方正电机2018年亏损4.44亿元。又如，汉森制药公告称，自2018年12月26日至2019年5月23日，公司持股5%以上股东——上海复星通过集中竞价交易方式减持公司股份合计约95.29万股，占公司总股本的0.32192%。此次减持后，上海复星持股比例降至4.99997%。
此外，翻阅“闪崩股”的资料不难发现，不少公司存在多个信托、资管计划跻身股东榜的情况，个别持股比例还颇为集中，而这些资管计划受多重因素影响出现资金赎回，可能会对公司股价带来影响。最典型的公司有金智科技、联络互动、派生科技等。
风险要关注
闪崩会不会传染？“闪崩股”可能带来哪些风险？这要从闪崩的原因和“闪崩股”的特点说起。目前，除部分小盘股之外，“闪崩股”集中的类型还有部分次新股、解禁股、游资爆炒股、业绩预告变脸股等。
A股市场在2017年期间也曾经出现部分“闪崩股”，彼时主要是由于信托持股、高质押、流动性缺乏等导致的个股闪崩发生，而今年以来，“闪崩股”带有业绩变脸、游资炒作、受外部不利因素影响等特点。从前期的“妖股”、新股、壳资源股、庄股、题材股、基金追捧的“价值成长股”到“闪崩股”，背后不但涉及股东、消息面、资金面，而且涉及投资者情绪面的巨大变化。
申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明认为，导致“闪崩”现象的原因很多。例如，某只股票被突然曝出负面消息，可能导致投资者因为信息不对称而发生股价闪崩。如果投资者不断加强辨别真假信息的能力，提升对公司价值判断的水平，这种因为信息误导所引发的闪崩仍有希望逐步得到化解。但是，对于大股东突然集中抛售所引发的闪崩，其实质是流动性出现问题，一般投资者难以规避，这正是目前市场存在的重大风险。在一个流动性较为充裕的市场中，股票通常是想买的人买得到，想卖的人卖得掉。在这种情况下，一般不会出现股票闪崩，股价即便是下跌，也是逐步“下台阶”，而不至于急速下跌、瞬间跌停。然而，在流动性不足的情况下，只要抛盘稍微大一些，就可能因为下档接盘不足而导致股价快速“下台阶”，从而引发闪崩。因此，对市场来说，既要积极主动化解流动性风险，又要稳妥理性处理杠杆，这是各方需要思考的问题。
中国上市公司研究院分析师张娟娟认为，上市公司股价大幅下跌并不完全如上市公司自身所说无重大事项，有些是因为公司自身财务问题爆发，有些是因为所处大环境改变，限售股的解禁并不会完全导致股价闪崩。从市场数据看，部分解禁股下跌个股数量占比较大，但次新股的“闪崩股”数量占比要比上市超过一年的股票数量高出很多，这说明解禁的次新股可能对闪崩更加敏感。
如何避闪崩
