快捷导航 
时间：2023-04-19 21:29:01来源： 证券日报
自去年8月份非对称下调以来，LPR（贷款市场报价利率）一直“原地踏步”，一年期LPR为3.65%、5年期以上LPR为4.3%。近期，多地多家中小银行公布调降存款利率，激发了市场对本月LPR是否会调解的接头。
对付4月份LPR，阐明人士普遍估量或许率保持稳定。持有该概念的财信研究院副院长伍超明对《证券日报》记者暗示，本年一季度社融、信贷数据一连强劲、布局一连好转，表白钱币政策已经在靠前发力。同时地产、消费等单薄环节也呈现了好转迹象，钱币继承加大宽松力度的须要性下降。另外，央行近期多次亮相当前的实际利率程度已较为符合，也向市场通报了降息概率偏小的明晰信号。
中国金融学会会长、中国人民银行行长易纲4月4日在“2023中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会”上谈到，利率是重要的出产要素价值，直接影响消费、投资、国际出入等，利率程渡过高或过低都倒霉于经济平稳一连增长。从已往二十年的数据看，我国实际利率总体保持在略低于潜在经济增速这一“黄金法例”程度上，与潜在经济增长程度根基匹配，切合保持物价根基不变的要求，发挥了促进宏观经济均衡和资源有效设置的重要导向浸染。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华同样认为本月LPR调降概率低。他对《证券日报》记者暗示，3月份金融数据延续强劲表示，信贷供需两旺，加上银行自己净息差压力较大，以及海内经济稳步苏醒，房地产泛起企稳回暖态势等，这些都低落了银行下调LPR加点动力。
针对近期部门中小银行调解存款利率，伍超明认为“对4月份LPR的影响有限”。一方面，当前公布调解存款利率的银行多为局部地域的中小银行，主要是为了应对息差大幅收窄、盈利空间逼仄的逆境，今朝各大行仍“按兵不动”，估量总体影响有限；另一方面，今朝海内存款自律机制焦点成员——主要大行的存款利率主要参考10年期国债和一年期LPR，因此两者的干系为LPR调解发动存款利率变革，而非反过来的浸染干系。
实际上，去年存款利率曾呈现两次存款利率下调：第一次是4月份市场利率订价自律机制勉励中小银行存款利率浮动上限下调；第二次是8月份LPR调降后，9月份大行主动下调了存款利率，发动其他银行跟从调解。
申万宏源证券研报阐明，从存贷款利率参照的基准来看，贷款利率（1年LPR）可以或许影响存款利率，而非存款利率影响贷款利率。基于2022年8月份降息后存贷款利率调解的先后顺序，就能看出两者的影响干系，2022年8月15日MLF下调后，当月LPR报价先下调，次月国有银行和大部门股份银行才下调存款挂牌利率。进入2023年，中小银行存款利率确实存在补降的大概性，但本质是去年9月份存款利率下调的延续，而非新增政策，存款利率的下调无法引导贷款利率下调。
展望本年LPR的下调空间，周茂华认为，从当前情况看，短期LPR调降的阻力较大。
伍超明估量，短期内下调空间有限，融易新媒体，因为经济整体已在规复中，加之低基数浸染，估量二季度GDP读数较高，钱币宽松加码的须要性不强。但若将来地产规复不及预期，可能外洋呈现经济、金融危机大幅拖累出口，不解除LPR超预期调降的大概。
本报记者 刘 琪
