中信建投：《黑神话：悟空》爆款预定看好游戏关注度持续

时间：2024-08-20 17:40:02来源：互联网

　　中信建投研报表示，1）游戏：《黑神话：悟空》爆款预定，看好游戏关注度持续。游戏科学团队再次证明：游戏是靠创意与设计驱动，即便是工业化要求高的3A，也并不完全是人力密集驱动，有望持续带动研发能力强的公司的关注度。2）AI+AR在2H24大事催化不断，Meta有望于9月首次展示其AR眼镜，有望融合语音助手Meta AI，看好内容产业链关注度提升。3）持续推荐港股中等市值标的。4）出版：反腐和调出指数等前期负面影响走弱，但出版仍在低位，持续重点推荐。5）影视：《逆鳞》《刺猬》等强卡司新片本周上映，临近暑期末尾，依然看好下周电影票房保持环比平稳；关注国庆档定档进展，目前确认达7部。

　　全文如下

　　AI+AR产品发布、〈黑神话〉上线，看好游戏和XR内容关注度上行

　　核心观点：1）游戏：《黑神话：悟空》爆款预定，看好游戏关注度持续。游戏科学团队再次证明：游戏是靠创意与设计驱动，即便是工业化要求高的3A，也并不完全是人力密集驱动，有望持续带动研发能力强的公司的关注度。2）AI+AR在2H24大事催化不断，Meta有望于9月首次展示其AR眼镜，有望融合语音助手Meta AI，看好内容产业链关注度提升。3）持续推荐港股中等市值标的。4）出版：反腐和调出指数等前期负面影响走弱，但出版仍在低位，持续重点推荐。5）影视：《逆鳞》《刺猬》等强卡司新片本周上映，临近暑期末尾，依然看好下周电影票房保持环比平稳；关注国庆档定档进展，目前确认达7部。

　　游戏：《黑神话：悟空》爆款预定，看好游戏关注度持续

　　1）《黑神话》媒体评测逐渐释出，有望继续带动游戏情绪。IGN等媒体打出高分，对画面、剧情、玩法给出高度评价。我们认为，游戏科学团队再次证明：游戏是靠创意与设计驱动，即便是工业化要求高的3A，也并不完全是人力密集驱动，有望持续带动研发能力强的公司的关注度。

　　2）本周吉比特发布中报，Q2收入/利润/现金流环比回暖超预期，期待下半年M72，M88等新品测试与上线。

　　AI：期待9月Meta AI+AR眼镜更新

　　海外Meta有望在9月展示全新AR眼镜，有望集成实时翻译、环境分析等AI功能，有可能具有3D虚拟显示、手势控制等新功能，AR眼镜有望成为端侧AI理想形态；国内可灵AI视频创作大赛公布获奖结果，参赛作品超10万，获奖作品细节清晰，动态连贯自然。

　　出版：反腐和调出指数等前期负面影响走弱，但出版仍在低位，持续重点推荐。截至8月16日收盘仅较前两周底部回调6.45%，但较3月底的高点依然有约25%的较大回撤。出版板块快的中长期核心业绩驱动因素依然稳健，资产质量、现金流水平、分红能力并未有明显变化，持续重点推荐。

　　电影：下周强卡司新片有望推动票房保持环比平稳；国庆基本落实7部。下周上映新片达13部，暑期临近结尾，但供给依然大幅增加，其中包括葛优和王俊凯主演的剧情片《刺猬》、沈腾和张雨绮主演的犯罪片《逆鳞》，卡司强大，周末票房依然有望保持环比平稳。

　　市场走势回顾

　　1）A股方面，本周申万传媒指数上涨1.8%，融易新媒体消息，位列31个行业正数第4。此外，通信(申万)/电子(申万)/计算机(申万)的涨跌幅分别为2.42%/0.66%/0.09%，全行业排名分别为正数第2/正数第7/正数第12。上证综指上涨0.6%，深证成指下跌0.52%，创业板指下跌0.26%。

　　2）港股方面，恒生科技指数上涨0.65%，恒生指数上涨1.99%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数上涨0.86%，纳指上涨5.07%。

　　风险提示：

　　版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。