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时间：2023-07-06 07:13:04来源：财富在线
上周，外围地缘政治冲击权益资产风险偏好，周初A股延续跌势，随后5月规上工业企业盈利延续负增、6月PMI处于低位共同影响之下，人民币汇率再创新低。与此同时，基本面弱势强化稳增长预期，沪指逐渐企稳回升至3202点。上周整周来看，主要宽基指数涨跌不一，市场风格方面，周期>消费>金融>成长。
2023年已过半，从上半年整体的市场表现来看，主要指数层面，仅有上证指数(+3.65%)和深证成指(+0.1%)取得正收益，而其他的创业板指(-5.61%)、上证50(-5.43%)和沪深300(-0.75%)取得负收益。从行业层面看，TMT行业表现最优(通信+45.41%、传媒+43.43%、计算机+32.27%和电子11.43%)，消费相关和地产产业链表现较弱社服-27.92%、地产-14.07%、建材-8.98%和食品饮料-7.43%)。
金鹰基金表示，当前市场估值低位，经济悲观预期有望修复，或仍会有结构性机会。GDP环比动力来看，在疫后脉冲透支效应衰减、内生增长动能修复、库存周期见底的共同作用下，2023Q2可能是全年低点，市场对经济悲观预期得到充分发酵，但三四季度经济或将环比修复，下半年或逐步回归至潜在增长中枢的复苏阶段。不过，当前的经济修复仍不稳固，居民和企业资产负债表收缩行为并没有明显变化，后续地产、出口等压力或增大，仍需政策加码予以呵护。
金鹰基金表示，目前市场处于均衡和焦灼的状态，需要等待新的关键信号。而这个关键的信号，即是本月底的政 治局会议。该会议的表述将决定下一个阶段市场的方向。我们分以下三种前景假设进行分析：
如果会议上，领导们认为经济整体偏弱，并且后续会出台重大的经济刺激政策。我们更倾向于认为，上半年表现较差的消费相关和地产产业链板块，或将在短期内取得超额收益。
如果会议上，领导们虽然认为经济整体偏弱，但经济政策的目标仅仅是托底，从而防止系统性风险的发生。我们更倾向于认为，市场依旧按照当前的趋势运行，各板块之间的差异性可能不会非常明显。
如果会议上，领导们认为经济整体符合预期，全年完成GDP5%的目标问题不大，并且领导们更关注高质量发展，安全等问题。我们更倾向于认为，上半年表现较好的TMT板块或将继续引领市场走势。
风险提示：
本资料所引用的观点、分析及预测仅为个人观点，是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，相关指数、行业等的过往表现不代表未来表现，也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示基金的未来表现。投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，融易新媒体，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。
