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时间：2023-07-01 23:54:01来源：财富在线
2023年过半，A股下半年行情让人“捉摸不透”。一方面，市场前期对付经济的灰心预期有望批改，政策面上陪伴“弱现实”的强化，稳增长政策预期或再升温；另一方面，外洋加息渐进尾声，人民币汇率或将回摆，海内资产压力有所缓解。
驻足当下，如何领略和界说下半年的市场情况，投资主线和驱动因素有哪些？投资大咖们对下半年气势气魄又怎么看？行业如何选？前不久的富国基金一起投6月专场计策会就为投资者们报告了个中的要害。
6月16日，“势刮风至，拔节六月”富国基金一起投6月专场圆满落幕。本次专场计策会邀请了长江证券首席计策阐明师、新财产最佳阐明师包承超、招商证券基金评价团队联席首席、基金评价业务认真人姚紫薇、富国绝对收益多计策基金司理于鹏、富国天源沪港深基金司理曾新精巧席。券商首席联袂富国基金司理，直击当下市场最热的投资话题，教育各人“一起投”。本次计策会回收线下集会会议+线上直播形式，超30家平台同步直播。
计策会上半场由4个主题演讲构成，演讲高朋包承超、于鹏、曾新杰、姚紫薇别离从宏观计策、A股局面、行业计策、基金投资四大偏向带来了对付后市的投资展望。下半场开放性圆桌接头环节以“拔节六月，A股怎么投？”为主题，由富国基金首席计策阐明师马全胜接受主持人，和四位高朋一同探讨下半年市场值得存眷的投资主线和驱动因素。
提示：外部机构高朋概念仅代表其本人及地址机构在宣布当日(6月16日)的概念；富国基金各基金司理的市场概念及投资理念不作为其打点的基金产物投资打点的理睬或预测，也不组成投资发起。以上概念均具有时效性，或随市场变革调解。
长江证券首席计策阐明师、新财产最佳阐明师 包承超
当下赚钱效应较弱的原因及将来展望：
年头至今，单一景气投资的有效性仍在低位，纯粹的高增速赛道不必然涨得好；与此同时，行业轮动速度依然在高位，也是体感赚钱效应较弱的主要原因。在较高的轮动速度区间内，机构相对往往较为平淡，陪伴短期的轮动速度下降，市场气势气魄或将回归机构α。
统计2018年至今各月涨跌幅与净利润增速相关性，7-8月或为市场下一个定夺期(数据来历：Wind)。
后市行业设置思考：
第一，从财富生命周期视角寻找时机
团结主流A股的“长周期生命周期状态”及“中短期策划周期状态”。
第二，美股AI投资：从情绪推升到根基面下的阐明
从美股AI财富链各环节指数走势看涨跌幅，融易新媒体，上游算力涨幅最大，且颠簸较小；中游模子均为互联网巨头，整体股价涨幅不大，人工智能当前能对其业绩拉动的幅度另有限；下游B端应用，在GPT 4.0宣布后，指数涨幅相较于财富链其他环节而言较小且滞后；C端应用，涨幅较好，但指数颠簸相对更大。
富国绝对收益多计策基金司理 于鹏
A股市场新常态思考
数据显示，连年非标资产局限从2020年岑岭的26万亿下降到22年17万亿，而公募基金局限从彼时的4万亿上升到22年的15亿，非标资产局限有序退出，而公募基金局限一连增长(数据来历：中国人民银行，Wind，统计区间为2015年至2022年)。
然而资产假如是从非标资产转化成公募基金资产，客户的风险偏好和产物的风险收益特征大概会有一些不相符，因为非标资产追求的是相对高的收益和相对低的颠簸，而公募基金资产的收益必然是有颠簸的。当投资者无法忍受这个颠簸时便有大概退出，这种环境可以从基金持有期净值变换与赎回比例个中的干系调查到，连年权益资产局限增速有所放缓也可以印证这个推论。
对应至投资计策与设置角度，要留意行业和睦势气魄的平衡设置，市场的变革很大，单一押注并不是最优的计策，要在担保胜率的环境下，分身注重气势气魄和行业的优选。
由此得出结论：
第一，注重细分行业个股的时机
第二，欠债端影响不能忽略
第三，行业和睦势气魄平衡设置
富国天源沪港深基金司理 曾新杰
走向新生长，平衡也是一种美
新旧生长转换，是将来中恒久投资的特征。A股市场每一轮主升浪的之后，往往都陪伴着新旧生长动能的切换，并且经济转型期与财富周期切换，使得今朝A股市场又进入新一轮主升浪的酝酿期。与此同时，新旧转换往往陪伴极大的市场分歧、其进程中市场分歧趋于极致，行业与板块轮动加快。
