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时间：2023-04-03 18:55:03来源：互联网
2023年初至今，A股走势再一次超出市场预期。市场预期的、与经济正常化高度相关的线下消费、基建地产、航运旅游等板块并未出现大的行情，而沉寂数年的TMT(计算机、传媒、通信和电子)却异军突起，大幅领涨中信一级行业。
这一切似曾相识，像极了2013年。
2013年，上证综指全年下跌6.7%，但板块之间却呈现冰火两重天的状态：一方面，TMT涨幅居前，其中传媒和计算机的涨幅分别达到103%和77%；另一方面，和经济基本面相关的煤炭、有色金属、钢铁、房地产等强周期行业大幅下跌，食品饮料等消费白马龙头则录得负收益。
大盘指数方面，一方面，代表创新转型的创业板指数全年上涨82%；另一方面，代表经济大盘和白马蓝筹的沪深300指数下跌7.7%，同样呈现出了极致的风格切换特征。
2013年风口缘何吹向TMT
如此巨大的风格分化，即使在以高波动著称的大A股，历史上也是较为罕见的，是市场对2013年多股力量交织、极为复杂的经济现实的一种理性映射和务实选择。
经济周期方面，2013年是政策紧缩的最后一年，大家对经济前景的悲观达到极致。为了走出2008年金融危机，2009年国家推出了“四万亿”刺激计划。这些刺激确实发挥了“挽狂澜于既倒”的作用，但也造成了经济的全面过热。2010年开始，为了抑制经济过热，开始进行政策紧缩，包括加息、提高存款准备金率至最高水平等。
受此影响，2010年起经济增速下降，2012年增速降至8%以下。2013年是经济降温的第四年，基建、地产、投资、消费降速，压力向股市传导，叠加情绪和预期的线性外推，导致2013年市场对经济大盘的悲观预期，达到极致。
政策导向方面，依靠投资、地产拉动的“旧模式”已死，改革和创新成为唯一出路。
一个标志性事件，就是2013年债灾，拉开了“倒逼出清和去杠杆”的序幕。2013年3月份，监管机构发布8号文，将非标纳入监管。4月份监管风暴来袭，重点查处债市老鼠仓，打击资金“空转”，加剧了债市流动性紧张。6月份，货币市场流动性紧张达到历史性高点，资金利率、债券收益率脉冲至历史极高水平。而监管部门坚持底线，没有如以往释放流动性，震撼市场。市场开始相信，旧模式已死，这次真的不同。
周期下行、流动性紧缩、产业周期下行，几个因素共振下，2013年白马蓝筹遭遇戴维斯双杀：
周期股：由于大宗商品价格暴跌，煤炭、钢铁、有色金属等板块盈利暴跌，甚至巨亏，相关股票跌幅居前；
房地产产业链：周期下行+宏观调控打压，使房地产行业进入冰点。通缩心态下，手握巨额土地的头部开发商遭遇杀跌。家具、建材、工程机械等房地产上下游出现较大调整；
白酒：塑化剂风波+八项规定打压下，白酒为代表的食品饮料2大跌，估值降至历史低点；
其他白马龙头：虽然盈利也在增长，融易新媒体，但对经济大盘处于极端不确定性的情况下，股价继续调整，整体处于压估值状态。
此外，创业板新推出，承载了转型和创新的希望。资金从传统行业流向TMT和创业板。而存量资金市场特征下，资金要吃饭，要生存，就必须涌向最具确定性的板块，抱团取暖。几个因素叠加下，共同演绎了2013年波澜壮阔的科技大行情。
2023年科技行情东风是否具备
今年开年不久，ChatGPT横空出世。这一概念天然具备了“年度主题”的所有内在条件：
突然性：一项毫无征兆的新技术、新突破出现，形成了最大的预期差，是游资的最爱。
颠覆性：ChatGPT在推动人工智能突破方面，颠覆了传统认知。一般来说，新技术颠覆性越强，越能说服资金放弃质疑，无脑入场。
持续性：从ChatGPT到GPT-3、GPT-4，模型密集迭代，功能不断强化，热度持续不散。而持续性是年度主题关键条件，否则就是昙花一现。
