时间:2024-06-06 18:40:02来源:互联网
《投资者网》吴微
近日,贵州茅台(600519.SH)股东大会顺利召开,投资者对贵州茅台的分红较为关注。据贵州茅台披露,2023年公司将分配387.86亿元净利润,公司累计的分红金额更是突破了2700亿元。长期以来,贵州茅台以高增长、高分红获得了投资人的认可,市场也将像茅台这样高增长、高分红的企业称为“XX茅”。
不止茅台或类茅台公司,在监管层引导和激励A股常态化分红机制下,Choice数据显示,截至5月30日,A股已有3715家企业宣布了分红计划,累计分红总额达1.44万亿元。而2023年全年(含当年季报、半年报、年报现金分红)共有3855家上市公司披露过现金分红方案,占A股总数比例超七成,年度累计分红金额达2.24万亿元。
截至5月30日,已有1635家企业完成了利润分配,合计分配了6349.88亿元净利润;最近3年以来,更是有4143家企业完成了现金分红,累计分配了4.68万亿元的利润。需要注意的是,虽然随着企业分红金额的增加,A股在分红方面的回报率有所提升,但日前市场信心仍不足,市场上多数企业的估值已偏低。
政策引导 分红金额增加
现金分红是上市公司回馈投资者的重要方式,为了引导企业正常分红,提高市场整体回报率,近年来我国陆续出台相关政策推动分红制度的完善。今年3月,中国证监会密集发布多项政策性文件,其中《关于加强上市公司监管的意见(试行)》(简称“意见”)提到引导和激励A股常态化分红机制进一步健全。
新的意见指导下,2023年年报中,就已有3715家企业宣布了分红计划,累计分红总额达1.44万亿元;截至5月30日,已有1635家企业完成了利润分配,合计分配了6349.88亿元净利润。
其实,在监管层的引导下,A股吝啬分红的铁公鸡公司并不多,2021年-2023年3年内,在不计算2023年已宣告还未完成利润分配的企业,A股合计有4143家企业进行了现金分红,累计分红金额高达4.68万亿元。
数据显示,包括已宣告分红的企业,2023年A股年度分红金额达2.24万亿元,占当年A股上市公司归母净利润总额的42.43%。2023年A股分红金额刷新历史纪录,分红比例也在历史高位。2018年至2022年,上市公司累计现金分红总额分别为1.23万亿元、1.32万亿元、1.53万亿元、1.92万亿元和2.13万亿元。
2018年-2023年,现金分红上市公司数量分别为2572家、2629家、2932家、3241家、3378家、3855家,呈现明显的增长趋势。从分红公司数量占A股全部公司的比例来看,2018年曾达到72.11%,但由于市场扩容影响,2019年至2021年,分红公司数量占比一直70%附近震荡,2022年下降至66.67%,2023年在政策引导下,融易新媒体消息,再次提升至72.26%。
分企业来看,最近三年,银行、石化等央企分红金额最多。如农业银行(601288.SH)、工商银行(601398.SH)等头部商业银行,最近三年的累计分红金额均超过了2000亿元;中国移动(600941.SH)、中国石油(601857.SH)、中国石化(600028.SH)等头部央企也累计分配了超千亿的现金红利。
A股市场,头部央企在分红方面做出了表率作用。备受市场追捧的贵州茅台,在分红方面更加大方,2021年-2023年三年内就累计分配了1112.02亿元的现金红利,在三年可分配利润总额中的占比达到了22.49%。高成长、高分红也让贵州茅台获得了市场的广泛认可,市场更是将与茅台类似的高成长、高分红企业称之为“XX茅”。
信心不足 A股估值偏低
虽然2023年来,A股分红总额创新高,但受市场信心不足影响,市场上大多数股票的估值已偏低。如2023年分红金额最高的农业银行,截至5月底,其滚动市盈率(TTM)仅在5.82倍附近。A股分红金额最高的银行股中,市盈率(TTM)最高的郑州银行(002936.SZ),其市盈率也仅有10.77倍。
除了银行股外,最近三年分红较多的中国移动、中国石油、中国石化,截至5月底,其市盈率也仅在15倍上下,处在历史低位。即使是遭市场追捧的贵州茅台,目前其市盈率也仅有26.91倍;Choice数据显示,2021年5月底,贵州茅台滚动市盈率高达59.47倍。
联博资深市场策略师黄森玮表示,中国利率水平处于历史低位,股市估值更是偏低,沪深300指数目前预估市盈率约12.1倍,低于长期均值,从价值投资的角度来看更具安全边际。同时,中国是少数仍密集出台利好政策的国家之一,包括提升资本市场质量的新“国九条”、超长期国债发行等。现阶段中国政策改革的边际效益相对高于全球其他主要市场。
近日,高盛研究部发布最新股票策略报告也表示,经济具有韧性,宏观、住房和资本市场等方面政策支持因素使得中国股市表现强劲。另外,摩根大通也对A股市场保持乐观的展望,摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝表示,对MSCI中国指数目标点位的基本情境预期是66点,沪深300指数的基本情境预期是3900点。