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时间：2024-05-07 16:46:21来源：新媒体
《投资者网》蔡俊
导语：延续30年的故事。
商业分家，各有精彩。两年前，腾讯和美团“分家”一度登上热搜。两家互联网大厂相互成就，但各有所成后又各择其路。
在医药界，也有一个分家故事。他们是胰岛素大厂通化东宝（600867.sh，下称“公司”）、甘李药业。两家企业创始人曾合力冲破进口垄断，又在资本化前选择“分家”。或因命运使然，后又走到聚光灯下。
如今，大厂的主角让位新人，胰岛素企业也在加速进入“新叙事”阶段。凡是过往，皆为序章。
“甘李”合力往事
1995年，47岁的甘忠如回到故土。一年前，他刚在美国成立了一家小公司，并与通化东宝合作。此番回国，是收到了李一奎抛出的“橄榄枝”，决定将事业重心放回国内。
甘忠如与李一奎的渊源，最早可追溯到北大生物系同窗。上世纪80年代，李一奎回到吉林通化老家，创业通化东宝。不到10年，公司成功敲响上市钟声。
此时的甘忠如，仍在大洋彼岸。1987年，他到美国任职默克制药，主攻胰岛素。人生何处不相逢，此时李一奎也看准了该产品。当时胰岛素遭跨国企业垄断，价格高昂。于是，昔日的北大同窗走到一起，决定研发国产同类产品。
1995年，甘忠如的胰岛素团队正式组建。甘忠如出技术，李一奎出资金。甘忠如回国时，还有两个集装箱，里面是李一奎花几十万美金从国外采购的仪器。3年后，第一支国产重组人胰岛素诞生。
几乎同期，甘李药业也正式成立，“甘”和“李”指代甘忠如和李一奎。如同腾讯孵化美团，通化东宝和甘李药业，早期也有孵化和相互成就的意味。
“甘”“李”合力，打破了跨国企业的垄断，但技术迭代的局面又到来。礼来在重组人胰岛素的基础上，率先推出重组胰岛素类似物。业内按技术分类，把动物源胰岛素、重组人胰岛素、重组胰岛素类似物，称为一代、二代、三代。
刚缩小的差距又遭拉开，国产的追赶并不顺风顺水。直到2005年，甘李药业上市了首支三代胰岛素。同年，通化东宝出资控股甘李药业。双方约定，公司和甘李药业各负责二代、三代产品。
追上了先进技术，中国也与丹麦、美国并肩成为胰岛素强国。高光之后，通化东宝和甘李药业的下一程怎么走？
“甘李”分家和新意外
扩大生产和市场推广，向来是国产胰岛素的痛点。
自上市三代胰岛素后，甘忠如一直在想如何解决痛点。由于药理机制特殊，该类产品的制备工艺较难，因此生产规模受制。同时，进口产品牢牢掌握一线城市的销售渠道，即便如通化东宝，融易新媒体消息，突围方向也是下沉市场。
思前想后，甘忠如决定寻找投资人，计划夯实资金解决痛点。从那时起，甘李分家的结局或注定上演。
2008年的北京王府井饭局上，甘忠如接触了启明创投，后者在次年增资入股甘李药业。2011年春节，甘忠如、李一奎、启明创投在海南共商甘李药业的前景。最终，通化东宝陆续转让所持的甘李药业股权，双方还约定，公司在一定周期内不能销售三代胰岛素。
命运的齿轮开始转动。在胰岛素领域的“厚雪长坡”，两家企业以各自方式“滚大雪球”，但又泾渭分明。
2020年以来，通化东宝在二代产品的市占率约40%，甘李药业在三代的市占率约24%，各自坐稳国产龙头。不过，跨国企业仍有绝对优势，诺和诺德、礼来、赛诺菲等三家合计在国内的市占率近70%。
同时，越来越多的国产胰岛素加入竞争中，联邦制药的崛起尤为惹眼。2017年和2021年，联邦制药获批上市甘精、门冬等三代胰岛素品种。通化东宝方面，自2020年“解禁”后，也开始销售三代产品。
期间，甘李药业成功上市。正当国产三代、国产与进口的竞争如火如荼，酣战之际，一场意外降临。
2021年，胰岛素落实纳入专项集采。集采的降价“大刀”，向来令各家企业闻之色变。次年，甘李药业、通化东宝、联邦制药等均降价中标，集采效应逐渐显现。
2022年，甘李药业的净利润由盈转亏，通化东宝的营收和净利润等增速下滑。出清历经一年，各家企业才熬过阵痛期。
2023年，甘李药业营收同比增长52.31%，达到26.08亿元，扣非净利润实现2.97亿元。同期，通化东宝的营收、扣非归母净利润分别为30.75亿元、11.68亿元，各自同比增长10.69%、38.88%。
到这儿，国产胰岛素的故事翻开新篇章。
年轻人登上舞台
新的篇章，新的人物登上c位。
3月，通化东宝公告，李一奎之子李佳鸿出任董事长。实际上，2019年起公司就推动职业经理人的管理团队。资料显示，李佳鸿出生于1988 年，毕业于德国费森尤斯大学，2012年于德国福特产业进出口有限公司工作，之后加入东宝实业集团。李一奎还有一子李佳蔚，也任职该集团。
