快捷导航 
时间：2021-04-07 20:13:55来源：互联网
投资研报
【主力资金】全球缺芯危机持续蔓延！五条主线掘金受益股（附名单）
【硬核研报】十年暴增118倍，新增市场超万亿，碳中和背景下储能正成为刚需
【机构调仓】丘栋荣、刘旭调仓股曝光！“牛散”夏重阳、伍文彬新进股泄露(名单)
【机构调研】谢治宇、萧楠等调研了哪些公司？（附解读拜登“就业计划”对中国影响）
长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣
行业结构性景气，法拉电子运营能力、盈利能力持续释放。
4月2日晚间，法拉电子发布一季度业绩预告。公司预计，今年前三个月，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为1.49亿元-1.77亿元，较上年同期增长超60%。
年报显示，2020年度，法拉电子实现净利润5.56亿元，创历史新高，同比增长21.85%。
法拉电子称，传统家电市场需求下降，但光伏、风电、工控及新能源汽车市场持续增长，公司迅速顺应市场调整，寻求最优成本方案。
其实，近半年来，法拉电气净利润表现为持续增长，盈利能力稳定。
法拉电子深耕薄膜电容器50多年，经过多年布局，已经成长为规模位列中国第一、全球前三的领军企业。而这一现状的背后，是公司持续实行创新驱动。
二级市场上，去年以来，法拉电子表现突出。截至今年4月2日下午收盘，其股价为104.24元/股，较去年初的49.45元/股上涨110.80%。
持续派现分红率58%
法拉电子高额分红传统未改。
根据分红预案，2020年度，法拉电子拟以期末2.25亿股本为基数，向全体股东每10股派送红利13元（含税），派发现金总额约为2.93亿元。
法拉电子于2002年在上交所主板挂牌上市，至今有19年。期间除了因2008年受全球金融危机影响未实施2007年年度分红外，公司基本上做到了年年现金分红。过去17次现金分红，分红率最低为2010年的41.45%，最高为2002年的101.48%，2015年至2019年均超过60%。
根据2020年度分红预案，2020年度的分红率为52.65%。叠加过去年度分红，如果2020年度分红预案如期实施，公司上市以来将累计派发红利约27.16亿元，占累计净利润47.01亿元的57.77%。
能够持续实施现金分红，源于法拉电子有着较为稳定的盈利能力及较为健康的财务现状。
经营业绩数据显示，融易资讯网（www.ironge.com.cn），2002年至2007年，上市初期的6年，公司实现了营业收入和净利润双增长，营业收入从2.46亿元增长至5.78亿元，净利润从0.44亿元增长至1.34亿元，二者分别增长约134.96%、204.55%。
2008年，受全球金融危机影响，公司净利润下降26.67%至0.98亿元，2012年，营业收入和净利润均有小幅调整。此后，虽然营业收入还有两次微调，但净利润并未随之调整，而是持续增长。至2020年，净利润实现了连续八年稳增长。
2020年，法拉电子实现营业收入18.91亿元，同比增长12.51亿元，净利润为5.56亿元，同比增长21.85%，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为4.87亿元，同比增长16.59%。
对比2017年以来的经营业绩，2020年出现加速增长趋势。2017年至2019年，公司实现的净利润分别为4.24亿元、4.52亿元、4.56亿元，同比增长8.73%、6.68%、0.91%。同期扣非净利润为3.94亿元、4.40亿元、4.18亿元，同比变动4.18%、11.82%、-5.15%。
2020年净利润加速增长，主要源于法拉电子及时调整经营策略。公司解释称，受疫情影响，传统家电市场需求下滑，但受光伏伏风电市场受成本下降因素驱动市场需求快速增长、政策驱动的新能源汽车需求高速增长等因素叠加，公司销售总体呈现为家电市场下降，照明市场稳定，风电、光伏、工控及新能源汽车市场持续增长。
从单个季度经营业绩看，去年一二三四季度，公司实现的营业收入分别为3.46亿元、4.91亿元、5亿元、5.54亿元，同比变动-9.26%、18.88%、25.58%、13.47%。对应的净利润为0.93亿元、1.37亿元、1.37亿元、1.88亿元，同比变动-5.97%、24.17%、44.40%、24.17%。从二季度开始，净利润同比、环比均有改善性增长。其中，第四季度，环比三季度，净利润增长更为明显。
去年四季度的较好发展形势延续至今年一季度。公司预计，今年前三个月，公司盈利1.49亿元至1.77亿元，同比增长60%-90%，扣非净利润为1.37亿元至1.62亿元，同比增速也在60%-90%之间。
法拉电子流动性充足。截至2020年底，公司货币资金7.53亿元、交易性金融资产6.16亿元（主要为理财产品），广义货币资金为13.69亿元。对应的债务，只有短期借款0.1亿元。期末，公司资产负债率为19.42%。
年销薄膜电容器26.88亿只
经营业绩稳增长，源于法拉电子核心竞争力释放。
法拉电子堪称历史悠久，其前身为始创于1955年的竹器合作社，1967年开始从事薄膜电容器的制造，持续至今，深耕薄膜电容器领域已经有54年。
