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时间：2020-08-19 22:08:41来源：融易新媒体
年头以来的新冠疫情大大淘汰人们的集会，也因此重创了海内的白酒行业，继水井坊上半年净利润下滑7成、枝江酒业再次卖身后，江苏当代缘酒业股份有限公司（603369，以下简称当代缘）克日也宣布2020半年报。
半年报显示，当代缘上半年实现营收29.13亿元，同比下滑4.65%；净利润10.2亿元，同比下滑4.92%，这也是当代缘2015年以来，首次中报呈现业绩下滑。
固然外貌上看业绩并未像水井坊那样呈现大幅下滑，然而这份财报的背后也透露着不少压力：策划现金流断崖式下滑、省内份额下滑，省外增长乏力，高端市场难突围，股东高管忙减持等。
营收净利双双下滑，现金流同比大降108.71%
当代缘上半年业绩后果单显示：其营收净利平均下滑5%阁下，现金流为-2598.51万，同比大降108.71%。策划勾当发生的现金流量净额泛起负数，进而也影响到了当代缘账面上的现金，公司此次半年报的现金为7.86亿元，较去年大降30.58%。
当代缘在半年报中披露，营收淘汰主要系消费场景淘汰及给以经销商的折扣增加所致。尽量给以了经销商各种支持，当代缘仍面对必然的存货压力。
业内人士暗示，现金流下降或因当代缘为担保市场占有率，以及上半年面临挤压态势竞争，整体运营支出剧增。
同时，包罗为担保产物市场竞争力，采纳极度方法加大了市场的资源投入来获取销售的增长。预收账款下降意味着在急速扩张期下，当代缘或改变了先款后货的销售方法，为提高销量，加速出货速度，主动低落了经销商的资金进货要求。
别的，在疫情影响下，当代缘大概渠道动销呈现必然销售阻力，整体进货意愿低落。
当代缘上半年业绩下滑并不明明，主要得益于其高端产物销量环境较好。财报显示，当代缘特A+类产物营收16.89亿元，同比增长0.92%；特A类及A类产物实现营收10.52亿元，同比下降11.17%。
个中高等白酒营收占公司总营收高出九成，据《逐日财报》相识，作为当代缘特A+类产物的国缘系列，2019年毛利率高达83.31%。
但值得留意的是，一般对付区域酒企来说，在品牌力不敷的环境下，呈现高等酒产物占比增高的环境，大概存在企业为了推高产物布局，通过大量前置性资源投放，来置换市场占有率。
但这种环境一旦碰着市场增速放缓，融易新媒体，可能动销不畅的环境，就会呈现企业库存过大，引起高端产物价值的颠簸，从而影响企业的正常销售。
9成收入靠省内，高端突围何其难
当代缘品牌降生于1996年8月25日，今朝主营业务为白酒出产和销售，现有国缘、当代缘、高沟三懂得酒品牌。
个中，国缘、当代缘是中国驰名商标，高沟是中华老字号。国缘品牌定位中国高端中度白酒，当代缘品牌突出打造中国人的喜酒，高沟品牌定位正宗苏派老名酒。
停止本年6月30日，当代缘的存货金额是20.59亿元，较去年同期的18.36亿元增加2.23亿元。值得一提的是，连年来，作为苏酒老二的当代缘恒久处于内忧外患的困境，省内洋河股份势不行挡，省外遭遇其他名优酒企碾压。
据悉，当代缘超9成的收入来历于江苏省内。2017-2019年，当代缘省内收入占比别离为94.62%、94.63%、93.62%。本年上半年，公司省内收入27.06亿元，同比下降5.27%，占总收入比重为92.89%，省内的市场份额逐渐下滑。
从省外经销商数量可以看出，当代缘在省外市场也支付了不少尽力，2019年省外经销商数量到达425家，占比到达56.29%。
但其在省外市场表示并不抱负，收入占比始终未能打破10%，从2014-2019年公司的省外收入占比来看，始终在5-7%之间颠簸。
当代缘董事长周素明曾对外称，当代缘要有更好的将来，就必需努力参加头部竞争。放眼将来五年，当代缘已经拟定了业绩翻两番，攻击海内白酒行业第一梯队的方针。
但提升第一梯队何其难？纵观高端白酒营收环境，2019年19家白酒上市企业营收总额为2463.69亿元，个中茅台营收为854.30亿元，五粮液营收为501.18亿元，洋河股份营收为231.26亿元，泸州老窖营收为158.17亿元。
可见，仅茅台一家就快要占据白酒行业半壁山河，茅五洋泸四大头部酒企占据白酒行业总营收的71%，而15家酒企要竞争剩下的29%。
在次高端市场，当代缘是在拥有郎酒、汾酒、西凤、习酒、舍得、水井坊、古井贡酒、剑南春等浩瀚名酒、区域名酒的重重困绕下，当代缘想要在这场次高端市场竞争中，提升第一梯队，恐怕比拓展省外市场难度更大。
