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时间：2020-08-15 13:12:26来源：融易新媒体
今年上半年，好莱客业绩再度下滑，营业收入、净利润分别下降了21.01%和48.44%。
这个结果并不令人意外。从去年开始，好莱客及其兄弟公司好太太，均深陷业绩瓶颈。
两家上市公司的实际控制人沈汉标、王妙玉夫妇，长期推行极度保守的经营策略，无负债，现金流第一，压缩销售费用等成本，将好莱客做成了定制家居行业的.盈利之王”。
如今，这一策略的负面影响开始显现，拥有先发优势的好莱客，规模上已经掉队，盈利神话还能持续多久？
盈利之王业绩下滑
8月11日，好莱客披露2020年半年报，公司营业收入7.41亿元，同比下降21.01%；归母净利润7670.69万元，同比下降48.44%；扣非净利润下降56.25%至5630.42万元。
疫情的影响只是一方面，公司业绩在2019年就开始.松动”。当年，公司营业收入22.25亿元，同比增长仅4.34%，归母净利润3.65亿元，同比下降4.63%。
而且，当年公司通过控制销售费用来挤利润，仅广告宣传费一项就削减近2000万元。
好莱客品牌定位为.定制家居大师”，除了衣柜，业务范围已拓展至橱柜、木门、门窗等领域，目前在全国拥有1100家经销商、1800家经销商门店。
不过，即便2019年业绩下滑，公司仍然是定制家居行业的.盈利之王”。
2019年，行业三巨头欧派家居、索菲亚、尚品宅配的净利率分别为13.59%、14.02%、7.28%，志邦家居、金牌橱柜分别为11.12%、11.41%，皮阿诺、我乐家居、顶固集创分别为11.91%、11.56%、8.38%，好莱客一枝独秀，净利率达到16.38%。
盈利能力差异的首要因素是毛利率。好莱客核心业务衣柜的毛利率为43.79%，披露了衣柜业务毛利率的几家同行分别为：欧派家居39.91%，索菲亚40.49%，志邦家居31.62%，金牌橱柜26.83%。
夫妻创业保守经营
沈汉标、王妙玉夫妇1999年携手在广州创立好太太，专业做晾衣架。2004年发布智能晾衣架后，融易新媒体，逐渐发展成为细分行业冠军。
广东是中国家居行业最大的产业聚集地，在瓷砖、衣柜等细分行业，出口、办公、红木等赛道独占鳌头。
中国九大全屋定制企业，有6家来自广东，行业三巨头欧派家居、索菲亚、尚品宅配总部均在广州。
在产业集群的日濡目染下，沈汉标、王妙玉夫妇再度进入定制家居行业，2002年创立好莱客。
如今，两家公司均已上市，沈汉标领衔好莱客，王妙玉执掌好太太，夫妻二人持有的股票市值近百亿。
创业至今，夫妻二人保持着最保守的经营策略。
不借钱。好莱客、好太太两家上市公司，无论短期借款还是长期借款，均为0。截至2020年6月底，好莱客的资产负债率仅为32.07%；截至2020年一季度末，好太太的资产负债率更是低至15.85%。
重视现金流。两家上市公司的现金流长期稳定健康，即便是在行业如此困难、公司业绩腰斩的今年上半年，好莱客的经营性现金流仍然达到1.51亿元，同比增长25.34%。
