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时间：2020-08-06 16:59:02来源：融易新媒体
风电作为重要的可再生能源之一，近些年保持着较快发展。2019年，中国风电行业投资规模同比增长81.3%。但随着技术日益成熟、规模不断扩大，单纯追求风电装机规模的时代.一去不复返”，融易新媒体，强调产业技术升级的趋势愈发明显。而处于风电设备铸件行业的浙江佳力科技股份有限公司（以下简称.佳力科技”），面对行业的转型，如何.以察时变”，值得市场关注。
观其背后，近年来佳力科技的业绩表现不容乐观，不仅业绩增速上演.过山车”，其还曾两度陷入亏损的.泥潭”，且其2020年一季度处于.失血”状态，佳力科技未来如何保持盈利能力？尚未可知。此外，其前五大客户营收占比超八成，客户集中度高企。与此同时，研发投入占比走低、赊销高企，也是佳力科技需直面的问题之一。
一、.龚氏”家族企业，.父子女”三人持股67.18%
此番上市，佳力科技合作的保荐机构为首创证券有限责任公司，审计机构为中审亚太会计师事务所，律师事务所为上海市广发律师事务所。
截至招股书签署日2020年5月29日，龚政尧持有佳力科技31.42%的股权，为佳力科技的控股股东。龚政尧、龚潜海和龚燕飞分别持有佳力科技31.42%、22.03%、13.24%的股权，合计直接持有佳力科技66.68%的股份。此外，三人通过杭州佳力投资管理有限公司（以下简称.佳力投资”）间接持有佳力科技0.5%的股权，三人直接和间接持股67.18%，为佳力科技的实际控制人。
2020年5月22日，龚政尧、龚潜海和龚燕飞签署一致行动人协议，明确了报告期内一致行动的事实，并就未来保持一致行动的方式、意见不一致情形下的解决机制等进行了约定。
除实际控制人外，佳力科技前十大股东还包括薛丽霞、浙江佳力科技股份有限公司回购专用证券账户、孙伟民、北京君创同达投资管理有限公司、高幼光、芜湖君华股权投资中心、北京天星志远投资中心、沈荣虎、喻荣虎。
观其董监高的情况，佳力科技董事会共有7名成员组成，其中独立董事2名；监事会共有3名；高级管理人员共有4名。
其中，佳力科技董事分别系龚政尧、龚潜海、沈汉生、沈国军、赵方；谭青、蒋胤华任职独立董事。3名监事会成员分别为潘振芳、赵建林、孔国军；高级管理人员分别为龚政尧、王思飞、沈汉生、徐波。
需要注意的是，龚政尧为龚潜海和龚燕飞之父，龚潜海与董事赵方系夫妻关系。
龚政尧，大专学历，高级经济师，现任佳力科技董事长；历任萧山围垦指挥部工程组、机修组技术员、组长，萧山工程机械厂、萧山管道油泵厂厂长，萧山佳力管道油泵制造有限公司董事长兼总经理等。
二、风电设备铸件收入占比逾八成，研发投入占比走低
成立于1996年4月25日，佳力科技主营业务为风电设备铸件和石油储运离心泵的研发、生产和销售。其中，风电设备铸件主要产品为兆瓦级风机轮毂、底座、主轴、机舱等；石油储运离心泵主要产品为管道泵、中开式管线泵和潜油泵。
按产品或服务分类来看，2017-2019年及2020年1-3月，佳力科技风电设备铸件收入分别为11,300.97万元、21,081.41万元、45,939.09万元、5,634.9万元，占当期主营业务收入的比例分别为56.98%、65.21%、86.89%、88.84%；其他铸件收入分别为5,319.54万元、6,793.83万元、2,468.47万元、227.11万元，占当期主营业务收入的比例分别为26.82%、21.02%、4.67%、3.58%。
即同期，佳力科技铸件类产品（主要是风电设备铸件）在主营业务收入中占比较高，分别达到83.8%、86.23%、91.56%、92.42%，是佳力科技主营业务收入的主要来源。
此外，2017-2019年，佳力科技石油储运离心泵收入分别为2,246.98万元、2,987.79万元、3,241.09万元、398.97万元，占当期主营业务收入的比例分别为11.33%、9.24%、6.13%、6.29%。
此外，佳力科技配件及服务收入主要为泵头、叶轮、叶环、机械密封等离心泵耗材、过滤器等配件销售及泵类产品服务费，其收入占比呈下降趋势。
需要指出的是，近年来，佳力科技的毛利率变动趋势异于同行。
2017-2019年，佳力科技综合毛利率分别为9.23%、9.4%、23.59%，同期同行业可比公司日月股份、通裕重工的综合毛利率均值分别为20.3%、15.52%、22.11%。
其中，佳力科技风电设备铸件的毛利率分别为2.84%、4.9%、22.05%，同期可比公司吉鑫科技、日月股份、通裕重工风电设备铸件的毛利率均值分别为24.25%、20.75%、21.96%。
