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时间：2020-04-26 16:23:32来源：融易新媒体
或存流动性风险。
近日，移动内容平台趣头条（NSDQ：QTT）公布了2019年第四季度和未经审计的全年财务报告。财报显示，趣头条2019财年总营收55.7亿，同比增长逾8成；年内净亏损26.9亿，同比扩大近4成。
来自：雅虎财经
财报发布后，如上图所示，趣头条股价连续多日下跌，至3月24日出现反弹。在五个交易日内股价累计下跌逾34%（蓝线），跌幅远超同期纳斯达克指数（红线，+1.09%）和霍特中概股指数（黄线，+3.13%）。目前趣头条总市值仅剩8.19亿美元，不足上市首日收盘时（46.62亿美元）的1/6，两年内市值蒸发38.43亿美元（约272亿元）。
趣头条还在财报中公布，陈昱丞已于2月底辞去首席战略官CSO职务。这也是趣头条近期离职的第二名高管，今年1月下旬，趣头条曾宣布公司董事兼CFO王静波离职，后者的职责由时任联合CFO朱小路承担。
短期内CFO、CSO连续离职，会对公司运营产生怎样的影响？趣头条方面回复时间财经称：.我们充分尊重每个员工的个人选择，也感谢他们在职期间付出的一切。优秀的公司需要更强调体系能力，而非因某一岗位变动而受到影响。我们的经营状况非常良好。我们持续增长的业绩，也展现了我们良好的发展势头，尽管整个广告市场疲软，我们仍然实现了逆势增长。”
亏损扩大
对于2019年Q4的业绩表现，趣头条董事长兼CEO谭思亮在财报中评论称：.我们在2019财年结束时取得了强劲四季度表现，所有关键运营指标均环比向积极方向发展。另一方面，我们持续对趣头条长期发展至关重要的技术和内容进行投资。”
数据来自：趣头条财报 制作：时间财经
但从财报数据来看，过去的2019年，趣头条增速放缓也是不争的事实。从营收来看，2019年趣头条的营收增速近84%，这一增速低于2018财年的485%，当年9月，趣头条首次在纳斯达克挂牌上市。2020年和2021年，4名雅虎分析师预测趣头条的收入增速将进一步放缓至26%和21%，即70.3亿元和85.1亿元。
营收增长的同时，趣头条的亏损进一步放大，达到26.89亿元，相当于2019年总营收的近50%，几乎一年赔掉当下市值的一半。第四季度趣头条每股净亏损为2.17美元，虽然略微好过雅虎分析师的平均预期（-2.21美元），但依然不容乐观。
谭思亮也在财报中表示，今年1季度开始爆发的新冠病毒疫情给广告市场带来极大冲击，因为.总体上的广告预算可能会受到限制”。而对于受疫情影响较明显的2020年前两季度，5名雅虎分析师给出了-2.2美元和-1.41美元的平均每股亏损预期。
一位移动资讯平台行业高管告诉时间财经，造成趣头条去年处境艰难的原因主要有两个：一是平台广告结构性调整，另一个是获客成本居高不下。
.趣头条的用户主要来自下沉市场，这种定位决定了早期趣头条平台上充斥着游走在法律灰色地带的‘黑五类’广告。”上述人士告诉时间财经，去年国家加大了打击黑五类广告的力度，趣头条自身也可能意识到了这些问题进行调整，这也影响了趣头条的营收。
移动互联网数据商QuestMobile曾在一份报告中称，以趣头条、快手、拼多多为代表的下沉派平台，其核心运营模式是通过.补贴现金+下沉用户喜爱内容”吸引下沉用户。而从成本结构来看，用户补贴也是造成趣头条巨额亏损的主要原因，根据财报，2019年趣头条的销售和市场费用为54.89亿元，相当于总营收的101.3%。而在2018年，趣头条的营销费用更是相当于当年营收的1.14倍。
对于居高不下的营销成本，趣头条表示会持续提升平台健康度，在成本投入上，更多以良好的经济模型为前提，寻求长期的可持续发展。
增速放缓
另一个摆在趣头条面前的问题是，用户增长显著放缓。
根据界面此前的报道，趣头条短时间迅速崛起的重要原因是.网赚”，也就是在产品层面用现金激励的方式引导用户行为，让用户通过既定行为得到真金白银，比如注册得金币、签到得金币、阅读新闻得金币、邀请朋友注册得金币（收徒）、分享新闻链接到朋友圈得金币等等。
趣头条在招股书中也谈到，公司快速增长很大程度上归因于创新的用户账户系统和游戏化的用户忠诚度计划。注册用户可以通过推荐新用户注册趣头条应用、消费内容或参与互动来获得忠诚度积分。
数据来自：趣头条财报 制作：时间财经
