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时间：2022-07-08 18:06:51来源：经济日报
然而，对于增长停滞威胁的屈服意味着对已经失控的通胀的纵容。5月份的通胀数据和年底的通胀预期似乎预示着英国央行与失控通胀的较量将是充满惊涛骇浪的旅程。
一方面，英格兰银行面对高通胀，除了提高利率别无选择。如果没有充分的量化紧缩，货币政策委员会就有可能面临通胀急剧失控并导致工资价格螺旋上升的局面。这对经济来说将是灾难性的。因此，市场对于8月份英国央行50个基点的加息预期不断上升。
从另一方面来看，尤其是拆分英国CPI和CPIH年率不难发现，英国通胀高企的关键因素在于能源价格的上升。央行加息的逻辑是收紧利率以削弱总需求为代价来抑制通胀。供应层面的压力是否能通过需求侧的抑制得到明显缓解？这个问题需要时间来验证。从英国目前的情况来看，去年12月份以来的5次加息，没有带来通胀的缓解，带来的是越来越多家庭和企业的偿债负担和财务压力。
疫情、地缘政治等因素综合造成的供应链问题和通胀高企能够持续多长时间，有何持久的“遗产”，这些关键问题都存在高度不确定性。然而，可以确定的是，在这场发达经济体央行与失控的通胀之间的斗争中，对抗通胀最有效的武器不在中央银行的职权范围内。加息无疑是一把“钝器”，或许能够通过抑制需求缓解通胀，但必然会打击大部分的中低收入家庭和工商企业。（本文来源：经济日报 作者：蒋华栋）
