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时间：2023-11-16 13:11:58来源：互联网
凭借着更优秀的业绩和更小的回撤幅度，前沿医疗规模暴增，2020年中期便超过老产品医疗保健，2021年底更是达到176亿。要知道2019年初，这只基金规模还不到4亿。
短短三年时间，规模翻超40倍，如果加上C类份额，这一数值更是来到56倍，赵蓓的成功离不开市场赏饭吃。
（制图：市值风云APP）
与此同时，她的管理规模也在2021年底首次突破300亿，目前管理规模232亿，较高点缩水28%。
2、敢重仓、敢长拿
这种大幅度的回撤，部分来源于行业的系统性风险，但也和赵蓓个人的投资风格息息相关。
从两只医药基金的持仓来看，赵蓓是“高仓位+高集中度+低换手率”的操作风格。
医疗保健、前沿医疗都属于股票型基金，合同约定的股票仓位在80%-95%之前。即使赵蓓几次将仓位降至80%，历年平均仓位也能达到87%，意味着大部分时间两只基金都是处于高仓位运作。
（制图：市值风云APP）
两者的前十大重仓股集中度长期在50%-70%之间波动，任职以来平均集中度为58%，整体均要高于同类平均。
在赵蓓眼里，一个人的精力是有限的，持股聚焦意味着研究聚焦，也会带来研究准确度的提升。所以可以在持仓中发现，她对看好的公司经常能买到接近10%的上限仓位。
得益于这种高仓位和高集中度，在前几年的医药行情中，赵蓓的进攻性很强，但在规模大增叠加医药大幅回撤的背景下，她开始有意识的做分散操作。
最新三季报显示，赵蓓明显控制集中度，医疗保健集中度降至45%，首次跌破50%，是任职以来的最低仓位，而前沿医疗集中度也降至历史低位，当前不到51%。
（制图：市值风云APP）
这一特征在其管理的另外两只基金上也有明显体现。
工银成长精选混合A（011069.OF，以下简称“成长精选”）成立于2021年，是一只全市场选股基金。赵蓓在这个新基金上操作更为谨慎，平均集中度控制在43%，另外一只养老产业近年来分散度逐渐与成长精选趋同。
（制图：市值风云APP）
另一方面，她在个股上也加大了分散度。这在医疗保健上体现较为明显，以前看好的个股能配置在9%上下，最新三季度中该基金前三大持仓均不超过8%。
分散持有能够平滑部分高集中度带来的风险。今年来，两只医药基金平均跌幅约6%，远低于中证医药卫生指数的11%。
此外，赵蓓的换手率也不高。
医疗保健和前沿医疗的最新前十大个股多是一些细分领域龙头股，大多重仓超过两年以上，创新药龙头恒瑞医药（600276）更是持有了27个季度。
（制表：市值风云APP，来源：ifind数据）
赵蓓表示，对于重仓配置的产业，至少要以三五年的维度来看它，不愿参与很短期的产业机会，所以做完配置后不需要老是换手。
目前赵蓓所管的基金中，两只医药基金最新换手率在60%上下，管理时间最短的成长精选相对偏高，达到302%。
（制表：市值风云APP）
高仓位、高集中度再加上较低的换手率，这说明赵蓓对持仓标的足够有信心，这种信心来源于她的投资理念。
