东方港湾但斌发文“内省” 百亿级私募年末掀起“反思潮”

　　岁末年初，回望2022年的投资，诸多百亿级私募创始人、基金经理表达了“反思”和“歉意”。

　　12月30日晚间，东方港湾创始人但斌通过个人微博发文称：“2022年即将结束，总结今年投资，比较失败。”

　　三方平台数据显示，截至12月23日，东方港湾旗下多只产品今年以来净值回撤超40%，部分产品单位净值跌至0.5元以下。

　　对于产品出现显著回撤的原因，但斌坦言：“年初已经预见到今年不太好，所以做了风控措施，部分结构化产品配置了有一定安全垫的蓝筹股雪球（产品），但很遗憾，目前除了全球最大的智能手机公司和最大的软件公司没有敲入以外，其他蓝筹股雪球前几个月均已敲入，我没想到个股跌幅会超出30%。另外，投资A股过程中组合在4月没能抄底，却在6月追高买入，从而导致净值回撤，而且美股的部分投资10月至今也导致净值大幅回撤。”

　　但斌感慨称：“连续遭遇两年逆境，教训多多，需要内省。”

　　值得注意的是，今年以来，除了东方港湾，诸多百亿级私募业绩表现均不佳，且纷纷进行了反思。

　　比如，近日百亿级私募敦和资管召开年终策略会，董事长施建军坦言，2022年没有跑赢市场中位数和行业平均水平，回撤明显大于同行。他反思称，一方面，资管产品对控制回撤要求较高，一旦净值接近预警线和止损线，投资就会非常被动，甚至导致一些投资动作“变形”；另一方面，投资不能过分集中，也不能过分分散，基金经理需要把精力放在最有优势的项目上，但产品收益来源也应做到多元化。

　　12月1日，在线上路演过程中，盘京投资董事长庄涛则总结了三点教训。他表示，首先，“满弓满弦”的打法不可行，自己过往以纯多头策略为主，10月以来构建了过于复杂的组合，反而效果不佳；其次，持仓个股太过集中会导致后期难以卖出，未来应对A股剧烈的风格切换，持仓需更分散，让持有人“睡得着觉”；最后，股票交易应更灵活，预防判断失误带来的风险。