A 股有望走出中期反弹行情

　　■本报特约专栏作者喻红星

　　因是年度分析，首先观察年线的运行状态。近三十年行情一直依托年线牛熊线震荡上行。回头看历史上的几次调整：第一波，1993年见到高点1558点后出现回调，1994年最低下探325点，当年的年线牛熊线位于316点，回调低点刚好止跌于年线牛熊线偏离几个点附近就掉头上行；第二波，行情2001年见顶2245点之后，就出现了一波调整，直到2005年最低下探998点，当年的年线牛熊线位于1034点，低点偏离年线牛熊线36点就掉头向上：第三波，行情2007年见顶6124点之后，2008年最低下探1664点，当年的年线牛熊线位于1653点，低点偏离年线牛熊线11点就掉头上行；第四波，行情2015年见顶5178点之后，下探2440点附近，距离当年年线牛熊线2469点偏离29个点就掉头上行。

　　由此可以得出几个结论：第一，近三十年行情一直依托年线牛熊线震荡上行，而年线牛熊线是逐年走高的，意味着行情的底部未来会越来越高，第二，多数年份的调整是不会触及到年线牛熊线的，极端的中期调整，也往往止步于年线牛熊线附近，也就是年线牛熊线封杀了中期调整的极限空间。2023年初如有回踩，首先观察3003点附近的支撑力度是第一个可能止跌的位置，一旦该位置失守，将向年线牛熊线2800点附近寻求支撑，即便是出现此种走势，年线牛熊线也将封杀下跌空间，空头往下是没有出路的。值得注意的是，2022年行情收了一根年中阴线，2022年的低点2863点已经距离年线牛熊线2800点附近不远，后期无论创不创2863点新低，行情往下都没有大的调整空间。笔者预期2023年是根年中小阳，或者至少也是有阶段中期反弹行情可做。原因有二：一是最近这波年级别上涨经历了2440-3731点的1291点的上升，之前经历了5178-2440点的四年调整，历史上经历了这种级别的调整，都有较大的涨幅。例如2001年2245-2005年998点的5年调整后，出现了998点-6124点数千点的上涨，2013年低点1849点之前也经历了数年调整，然后出现了1849-5178点数千点的上升，所以低点2440-3731点的1000多点的上升，只能属于技术反弹级别，空间释放不足够充分。二是2022年低点2863点已经接近了年线牛熊线2800点附近，假设还有再运行数年的调整，则势必年线牛熊线将失守，而行情近30年都没有较大幅度失守过年线牛熊线，所以年线牛熊线附近失守的概率是很低的。那么低点2440点之后的上升，有可能类似于1994年325点到2001年的2245点的7年慢牛走势是大概率事件，2023年存在中期上升行情也是大概率事件。