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时间：2022-12-24 17:22:01来源：新媒体
由于投资者对高通胀和利率上升越来越悲观，并且这两个因素都有可能使美国经济陷入衰退，融易新媒体，纳斯达克综合指数今年已跌入熊市。这些担忧对亚马逊(AMZN.US)的打击尤为明显，年初至今，该公司股价已累计暴跌近50%，创下过去10年来的最大跌幅。
然而，尽管亚马逊今年举步维艰，但耐心的投资者仍有充分的理由看好这家科技巨头的未来。
看空亚马逊的理由
目前，看空亚马逊的理由主要集中在其零售业务的成本结构上。该公司运营着世界上访问量最大的在线市场，亚马逊品牌无疑是在线购物的代名词，但零售业本身是一个利润率非常低的行业。
亚马逊尤其如此。该公司运营着一个庞大的物流网络，并且经常在运输和配送方面花费大量资金。
高通胀使这种情况更加糟糕。在过去的一年里，可自由支配的消费者支出已经放缓，企业运营费用大幅飙升，这种情况导致了令人失望的财务业绩。根据亚马逊的三季度财报显示，该公司营收仅增长了15%，营业利润下降了48%，过去12个月，该公司自由现金流为负197亿美元。
虽然，亚马逊的资产负债表上仍有充足的现金和短期投资，因此公司不会有立即的危险。但如果该公司被迫在利率上升的环境下承担额外的债务，将给盈利能力和自由现金流带来更大的下行压力。所以，空头认为这是回避该股的一个理由。
不过，这种观点存在两个问题。首先，经济负面是暂时的，这意味着当通胀最终恢复正常时，亚马逊零售业务的成本压力将在一定程度上得到缓解。其次，亚马逊的利润将在未来几年逐步上升，因为其增长最快的业务领域的利润率远高于零售业。
看涨亚马逊的理由
看涨亚马逊的理由主要集中在其另外三个不断增长的市场的强势地位：电子商务、云计算和数字广告。虽然零售业的利润率可能很低，但亚马逊今年将占美国在线销售额的40%，市场份额是其竞争对手沃尔玛(WMT.US)的五倍多。这意味着亚马逊仍能比其竞争对手更能利用长期向网购的转变趋势。根据Ameco Research的数据显示，预计全球电子商务销售额将以每年13%的速度增长，到2030年达到15万亿美元。
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